Στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, η κινεζική οικονομία βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σημείο ανάκαμψης και μετασχηματισμού. Αντιμέτωποι με την ανεπαρκή καταναλωτική διάθεση και την πίεση χρηματοδότησης των επιχειρήσεων, το Υπουργείο Οικονομικών και οι τοπικές κυβερνήσεις έχουν πρόσφατα εκδώσει μια σειρά πολιτικών επιδότησης για προσωπικά δάνεια κατανάλωσης και επιχειρηματικά δάνεια, με στόχο να ενεργοποιήσουν ταυτόχρονα τη "ζήτηση" και την "προσφορά" μέσω ενός μηχανισμού χρηματοοικονομικής σύνδεσης. Αυτές οι πολιτικές άρχισαν να εφαρμόζονται σε μεγάλες τράπεζες από την αρχή του Αυγούστου, σηματοδοτώντας την επέκταση του εργαλείου πολιτικής για την τόνωση της εσωτερικής ζήτησης στην Κίνα. Το παρόν άρθρο θα αναλύσει από πέντε διαστάσεις, τη λογική σχεδίασης πολιτικής, τα μέτρα εφαρμογής των τραπεζών, τις αναμενόμενες οικονομικές επιπτώσεις, τους πιθανούς κινδύνους και προκλήσεις, καθώς και τη σύγκριση με διεθνείς εμπειρίες, εάν αυτή η σειρά πολιτικών επιδότησης μπορεί πραγματικά να προωθήσει την αύξηση της κατανάλωσης και τη βαθιά σημασία της για τον μετασχηματισμό της οικονομικής δομής της Κίνας.

Η τακτική συνεδρίαση του Υπουργικού Συμβουλίου που πραγματοποιήθηκε στις 31 Ιουλίου 2025, ανέθεσε επίσημα δύο βασικές πολιτικές επιδότησης — επιδότηση προσωπικών δανείων κατανάλωσης και επιδότηση δανείων για επιχειρήσεις στον τομέα των υπηρεσιών, οι οποίες συνθέτουν το "πολιτικό συνδυασμό" για την τόνωση της εσωτερικής ζήτησης. Αυτές οι δύο πολιτικές δεν είναι απομονωμένες, αλλά αλληλένδετες και ενισχυτικές, αντικατοπτρίζοντας τη στρατηγική σχεδίασης "ταυτόχρονη ενίσχυση της προσφοράς και της ζήτησης". Η βασική λογική της πολιτικής είναι να μειώσει το κόστος δανεισμού μέσω κρατικών επιδοτήσεων, απελευθερώνοντας ταυτόχρονα τη διάθεση κατανάλωσης των νοικοκυριών και την ικανότητα προσφοράς των υπηρεσιών, δημιουργώντας έναν θετικό κύκλο κατανάλωσης και παραγωγής.

Στην πλευρά της ζήτησης, η πολιτική επιδότησης προσωπικών δανείων κατανάλωσης στοχεύει στα σημεία πόνου της κατανάλωσης των νοικοκυριών σε συγκεκριμένους τομείς. Σύμφωνα με τις λεπτομέρειες της πολιτικής, οι καταναλωτές θα απολαμβάνουν διάφορους βαθμούς επιδότησης επιτοκίων για υπηρεσίες κατανάλωσης στους τομείς του πολιτισμού και του τουρισμού, του αθλητισμού, των μεταφορών, της εκπαίδευσης (εκτός από τα κρατικά φοιτητικά δάνεια), της γήρανσης και της υγείας, καθώς και για την αγορά αυτοκινήτων και οικιακών συσκευών. Για παράδειγμα, στην αρχική δοκιμή της Σαγκάης, τα ειδικά προϊόντα δανείων υπηρεσιών έχουν επιτόκιο που δεν υπερβαίνει το LPR ενός έτους μείον 30 μονάδες βάσης, με το τρέχον LPR να υπολογίζεται στο 3%, το ανώτατο επιτόκιο είναι μόλις 2,7%. Αξιοσημείωτο είναι το σχέδιο "καταναλωτικού επιδόματος" ύψους 500 δισεκατομμυρίων γιουάν που ανακοίνωσε το Υπουργείο Οικονομικών, το οποίο θα ισχύει από την 1η Αυγούστου 2025 έως τις 30 Ιουνίου 2026, όπου οι καταναλωτές που αγοράζουν αυτοκίνητα, οικιακές συσκευές και είδη σπιτιού θα μπορούν να απολαμβάνουν επιδότηση επιτοκίου δανείου 1-2 ποσοστιαίων μονάδων, με τη μέγιστη εξοικονόμηση να φτάνει τις 10.000 γιουάν ανά νοικοκυριό. Για παράδειγμα, αν δανειστείτε 100.000 γιουάν για την αγορά ενός ηλεκτρικού αυτοκινήτου, εάν το αρχικό ετήσιο επιτόκιο είναι 4%, μετά την επιδότηση 2 ποσοστιαίων μονάδων, το πραγματικό επιτόκιο πέφτει στο 2%, εξοικονομώντας 6.000 γιουάν σε τόκους σε τρία χρόνια.

Στην πλευρά της προσφοράς, η πολιτική επικεντρώνεται στην υποστήριξη μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων στον τομέα των υπηρεσιών που σχετίζονται με την καθημερινή ζωή, όπως η εστίαση, η οικιακή φροντίδα, η φροντίδα παιδιών και η γήρανση. Αυτές οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν γενικά δυσκολίες χρηματοδότησης λόγω ελλείψεων σε περιουσιακά στοιχεία και εγγυήσεις, με το κόστος των παραδοσιακών χρηματοδοτικών καναλιών να είναι υψηλό. Με την εφαρμογή της πολιτικής επιδότησης, το κόστος χρηματοδότησης των επιχειρήσεων αναμένεται να προσεγγίσει τα τρέχοντα χαμηλότερα επιτόκια δανείων για επιχειρήσεις στην αγορά. Δεδομένα από τράπεζες σε περιοχές όπως η Τσινγκντάο δείχνουν ότι τα επιτόκια δανείων για επιχειρήσεις ορισμένων ποιοτικών πελατών έχουν ήδη πέσει κάτω από το 3%. Η πολιτική "Δάνειο Βιομηχανίας Λιουτζόου" της πόλης Λιουτζόου είναι πιο στοχευμένη, με τις τοπικές και περιφερειακές κυβερνήσεις να επιδοτούν από 1 ποσοστιαία μονάδα η καθεμία, με σχέδιο να εκταμιευθούν 10 δισεκατομμύρια γιουάν ειδικών δανείων φέτος. Ο οικονομικός διευθυντής της Guangxi Qingda Precision Machinery Co., Ltd., Τσεν Σιουτσούν, δήλωσε ότι αυτή η πολιτική αναμένεται να εξοικονομήσει περίπου 1 εκατομμύριο γιουάν σε τόκους δανείων ετησίως, ενισχύοντας σημαντικά την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων να επενδύσουν περισσότερο στην παραγωγή στη Λιουτζόου.

Από την άποψη του μηχανισμού χρηματοδότησης, αυτή η σειρά πολιτικών επιδότησης αντικατοπτρίζει τη σκέψη του δημοσιονομικού μοχλού "τέσσερα γραμμάρια για χίλια κιλά". Η δεξαμενή χρηματοδότησης των 500 δισεκατομμυρίων γιουάν αποτελείται από 200 δισεκατομμύρια γιουάν επαναχρηματοδότησης που παρέχονται από την κεντρική τράπεζα και 30 δισεκατομμύρια γιουάν επιδοτήσεων από τον προϋπολογισμό, με την κεντρική και την τοπική κυβέρνηση να αναλαμβάνουν το ήμισυ του κόστους. Για παράδειγμα, αν δανειστείτε 200.000 γιουάν για την αγορά οικιακών συσκευών στην Τσενγκντού, από την επιδότηση των 1.500 γιουάν, η κεντρική κυβέρνηση και η επαρχία Σιτσουάν αναλαμβάνουν από 750 γιουάν η καθεμία. Αυτή η σχεδίαση διασφαλίζει τη βιωσιμότητα της πολιτικής και κινητοποιεί την τοπική συμμετοχή. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Guangdong Kai Securities, Λο Ζιχενγκ, σημείωσε ότι το μεγαλύτερο πλεονέκτημα της πολιτικής επιδότησης είναι αυτός ο μοχλός — τα δημόσια κεφάλαια κινητοποιούν μεγαλύτερη κοινωνική χρηματοδότηση για την κατανάλωση.

Αξιοσημείωτο είναι ότι η πολιτική έχει επίσης καθιερώσει αυστηρούς μηχανισμούς ελέγχου κινδύνου. Για να αποτραπεί η κακή χρήση των κεφαλαίων, οι ρυθμιστικές αρχές ελέγχουν αυστηρά τη χρήση των δανείων, απαγορεύοντας αυστηρά τη ροή τους στην αγορά ακινήτων ή στο χρηματιστήριο. Μόλις εντοπιστεί κακή χρήση, οι επιδοτήσεις θα ανακτηθούν αμέσως και θα καταχωρηθούν στη μαύρη λίστα πιστοληπτικής ικανότητας. Η κεντρική τράπεζα έχει επίσης θεσπίσει μηχανισμό τριών επιπέδων για την κάλυψη κινδύνου: η κεντρική επαναχρηματοδότηση αναλαμβάνει το 50% του κινδύνου, η τοπική κυβέρνηση καλύπτει το 30%, και οι ασφαλιστικές εταιρείες καλύπτουν το 20%, μειώνοντας αποτελεσματικά τον κίνδυνο για τις τράπεζες. Αυτή η σχεδίαση "ενίσχυσης και περιορισμού" παρέχει εγγύηση για την ορθή εφαρμογή της πολιτικής.

Από την άποψη της διαδρομής μετάδοσης της πολιτικής, αυτή η σειρά επιδότησης δεν είναι απλώς "ρίξιμο χρημάτων", αλλά έχει δημιουργήσει έναν θετικό κύκλο μηχανισμού "δημοσιονομική επιδότηση - τραπεζική έκπτωση - ενεργοποίηση κατανάλωσης - αύξηση απασχόλησης - αύξηση εισοδήματος - διεύρυνση κατανάλωσης". Η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρύθμισης προβλέπει ότι αυτή η πολιτική θα αυξήσει την κατανάλωση κατά 3,5 ποσοστιαίες μονάδες, την επένδυση στον τομέα των υπηρεσιών κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες και θα δημιουργήσει 1,5 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας. Μια αλυσίδα εστιατορίων στη Ζετζιάνγκ, αφού έλαβε 5 εκατομμύρια γιουάν επιδότησης δανείου, άνοιξε γρήγορα τρία νέα υποκαταστήματα, προσθέτοντας 62 νέες θέσεις εργασίας, ερμηνεύοντας ζωντανά την πραγματική επίδραση αυτού του μηχανισμού μετάδοσης.

Καθώς η πολιτική επιδότησης προχωρά από τα πάνω προς τα κάτω, οι εμπορικές τράπεζες, ως η "τελευταία μίλια" της εφαρμογής της πολιτικής, ανταποκρίνονται γρήγορα και καινοτομούν μια σειρά διαφοροποιημένων χρηματοοικονομικών προϊόντων και μοντέλων υπηρεσιών. Από τις κρατικές τράπεζες μέχρι τις τοπικές αγροτικές τράπεζες, διάφοροι χρηματοοικονομικοί οργανισμοί συνδυάζουν τα πλεονεκτήματά τους για να μετατρέψουν τα οφέλη της πολιτικής σε πραγματική αγορά, δημιουργώντας ένα καινοτόμο τοπίο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών "ποικιλία λουλουδιών".

Η Τράπεζα Μεταφορών ήταν η πρώτη που καθόρισε το "Σχέδιο Ειδικής Δράσης για την Υποστήριξη της Κατανάλωσης", προτείνοντας έξι δράσεις και 35 συγκεκριμένα μέτρα, και λανσάροντας τη συνολική μάρκα προσωπικών δανείων "Jiao Yin Hui Dai". Η τράπεζα έχει δημιουργήσει ένα σύστημα προϊόντων "1+5": με το "Hui Min Dai" ως βασικό προϊόν, επεκτείνει τα "Jiao Xiang Dai", "Jing Cai Dai", "Yuan Gong Dai", "Ye Zhu Dai", "Jia Ju Dai" κ.λπ., που απευθύνονται σε διαφορετικές ομάδες πελατών και σενάρια. Μεταξύ αυτών, το "Jia Ju Dai" υποστηρίζει την πλήρη διαδικασία online, την άμεση έγκριση και την ευέλικτη αποπληρωμή, καλύπτοντας τις ανάγκες των πελατών για την αγορά διακοσμητικών, οικιακών και έξυπνων ηλεκτρικών συσκευών. Η τράπεζα συνεργάστηκε επίσης με πλατφόρμες ανακαίνισης σπιτιών για να δημιουργήσει προϊόντα επιδότησης "πρώτα ανακαίνιση, μετά αποπληρωμή", διεξάγοντας ευρέως θεματικές δραστηριότητες όπως "δώρο για νέους πελάτες", "αγορές οικιακών συσκευών" και "ειδικές προσφορές ανακαίνισης". Στην ενεργοποίηση των επιχειρηματικών υποκειμένων στον τομέα των υπηρεσιών, η τράπεζα καινοτόμησε το προϊόν δανείου "Hui Shang Dai" που βασίζεται στην πιστοληπτική ικανότητα, δημιουργώντας προφίλ πελατών μέσω πολυδιάστατων δεδομένων και μειώνοντας τα εμπόδια χρηματοδότησης. Ταυτόχρονα, για τη βιομηχανία πολιτισμού και τουρισμού, επικεντρώνεται στην ανάπτυξη του "Min Su Dai", εξυπηρετώντας ακριβώς τις τοπικές ομάδες παραδοσιακών ξενώνων.

Η Αγροτική Τράπεζα της Κίνας ακολούθησε στρατηγική "ταυτόχρονης ενίσχυσης της ζήτησης και της προσφοράς", λανσάροντας μια σειρά μέτρων επιδότησης στον τομέα της λιανικής χρηματοδότησης. Στην πλευρά της ζήτησης, η τράπεζα εστιάζει στα προσωπικά δάνεια κατανάλωσης, εφαρμόζοντας διαφοροποιημένες πολιτικές επιδότησης για να μειώσει το κόστος χρηματοδότησης των νοικοκυριών, ενισχύοντας τη ζήτηση για μεγάλες καταναλωτικές δαπάνες όπως η ανακαίνιση σπιτιών και η εκπαίδευση και την υγειονομική περίθαλψη, διευρύνοντας την κάλυψη καθημερινών καταναλωτικών σεναρίων όπως τα ταξίδια και η ανανέωση ηλεκτρονικών προϊόντων. Στην πλευρά της προσφοράς, η τράπεζα προσφέρει ειδικά σχέδια επιδότησης χρηματοδότησης για τον τομέα των υπηρεσιών που επηρεάστηκαν σοβαρά από την πανδημία, όπως η εστίαση και η ψυχαγωγία, απλοποιώντας τις διαδικασίες έγκρισης, παρατείνοντας τις περιόδους αποπληρωμής και μειώνοντας άμεσα τα επιτόκια, αναμένοντας να μειώσει το συνολικό κόστος χρηματοδότησης για πάνω από 100.000 μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις και αυτοαπασχολούμενους. Για να διασφαλίσει ότι η πολιτική φτάνει ακριβώς στους στόχους της, η τράπεζα προχώρησε σε τρεις βασικές πρωτοβουλίες: αυτοματοποίηση του υπολογισμού επιδότησης μέσω της σύνδεσης του εσωτερικού συστήματος δανεισμού με το κανάλι επιδότησης, ακριβής προσέγγιση των στοχευμένων πελατών μέσω online και offline καναλιών, ολοκληρώνοντας την ψηφιακή υπηρεσία για πάνω από 20 βασικά καταναλωτικά σενάρια, και καθιερώνοντας μηχανισμό δυναμικής παρακολούθησης για την παρακολούθηση της εφαρμογής της πολιτικής σε πραγματικό χρόνο.

Η Τράπεζα Λιουτζόου, ως εκπρόσωπος τοπικών χρηματοοικονομικών ιδρυμάτων, έχει επιδείξει υψηλή εκτελεστική ικανότητα στην εφαρμογή της πολιτικής "Δάνειο Βιομηχανίας Λιουτζόου". Ο αναπληρωτής διευθυντής της τράπεζας, Γιν Γκουανχούα, ανέφερε ότι από την ανακοίνωση της πολιτικής και την έναρξη της διαδικασίας υποβολής αιτήσεων, η αγορά έχει ανταποκριθεί θετικά, με εκατοντάδες βιομηχανικές επιχειρήσεις από διάφορες περιοχές να ζητούν πληροφορίες. Μέχρι τις 31 Ιουλίου, η Τράπεζα Λιουτζόου έχει καταλήξει σε προθέσεις δανεισμού με σχεδόν 70 επιχειρήσεις, με το ποσό των προθέσεων να ανέρχεται σε περίπου 3 δισεκατομμύρια γιουάν, με το πρώτο δάνειο των 900.000 γιουάν να έχει ολοκληρωθεί και 700 εκατομμύρια γιουάν να είναι υπό έγκριση. Εκτός από την εφαρμογή της πολιτικής επιδότησης, η τράπεζα έχει επίσης λανσάρει προϊόντα χρηματοδότησης όπως το "Δάνειο Μετασχηματισμού" για την υποστήριξη της τεχνολογικής αναβάθμισης και της πράσινης μετάβασης των επιχειρήσεων, προσφέροντας "Δάνειο Υποστήριξης Επιχειρήσεων" και "Δάνειο Κατασκευής Τυποποιημένων Κτιρίων" για τις επιχειρήσεις του τομέα της μεταποίησης, καθώς και "Δάνειο Τεχνολογίας" για τις τεχνολογικές επιχειρήσεις και "Γρήγορο Δάνειο Βιομηχανίας" για τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις του τομέα της μεταποίησης.

Η Αγροτική Τράπεζα Μιντσουάν έχει επιδείξει την ευελιξία και την ανθρωπιά των τοπικών χρηματοοικονομικών ιδρυμάτων στην εξυπηρέτηση μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων και επιχειρηματιών. Ως η καθορισμένη τράπεζα για δάνεια εγγύησης επιχειρηματικότητας από την κομητεία, από τον Απρίλιο του 2025, έχει καινοτομήσει με το μοντέλο "συνεργασία κυβέρνησης και τράπεζας, κοινός κίνδυνος", δημιουργώντας μια ολοκληρωμένη πλατφόρμα υποστήριξης "χρηματοδότηση + υπηρεσίες" για τους επιχειρηματίες. Μέσω της δημιουργίας μηχανισμού κοινοποίησης πληροφοριών μεταξύ κυβερνητικών υπηρεσιών, οι διευθυντές πελατών κατεβαίνουν στις αγορές των χωριών για να διεξάγουν ενημερώσεις πολιτικής και έρευνες αναγκών, επιτυγχάνοντας ακριβή αντιστοίχιση. Ο υπεύθυνος ενός εκτροφείου κοτόπουλων, Ντονγκ Σιάνγκμιν, όταν αντιμετώπισε έλλειψη χρηματοδότησης για την εισαγωγή ποιοτικών κοτόπουλων, ο διευθυντής πελατών της Αγροτικής Τράπεζας Μιντσουάν προσφέρθηκε να τον εξυπηρετήσει, βοηθώντας τον να ολοκληρώσει γρήγορα τη διαδικασία αίτησης του Κέντρου Υπηρεσιών Απασχόλησης και Επιχειρηματικότητας της κομητείας και εκδίδοντας γρήγορα δάνειο 100.000 γιουάν μέσω πράσινου καναλιού. Μέχρι το τέλος Ιουλίου, η τράπεζα έχει χορηγήσει συνολικά 146 δάνεια εγγύησης επιχειρηματικότητας, συνολικού ύψους 24,97 εκατομμυρίων γιουάν, επωφελούμενη από διάφορους τομείς όπως η εστίαση, το λιανικό εμπόριο, η γεωργία και η κτηνοτροφία.

Η κομητεία Ζενγιουάν έχει επιλύσει τα προβλήματα χρηματοδότησης των επιχειρήσεων μέσω καινοτόμου μοντέλου "πολλαπλών αλυσίδων". Η κομητεία έχει ιδρύσει ειδική ομάδα συντονισμού για την υποστήριξη της χρηματοδότησης μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων, δημιουργώντας μηχανισμό κανονικής υπηρεσίας επιχειρήσεων, οργανώνοντας τακτικές συνεδρίες συντονισμού χρηματοδότησης και διεξάγοντας δραστηριότητες όπως "χίλιες επιχειρήσεις, χίλια νοικοκυριά". Ταυτόχρονα, προωθεί ενεργά την εφαρμογή της πλατφόρμας χρηματοδότησης μέσω διαδικτύου και συνεχίζει την εφαρμογή της ολοκληρωμένης χρηματοοικονομικής υπηρεσίας δεδομένων της επαρχίας Γκουιζού και της διαδικασίας υποβολής αίτησης επιδότησης "Μια Λαϊκή Δάνειο". Μέχρι στιγμής, η ειδική ομάδα έχει οργανώσει 17 συνεδρίες αξιολόγησης "καταλόγου υποβολής αιτήσεων", μετατρέποντας 1.145 αιτήσεις σε "συστάσεις", με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να χορηγούν δάνεια σε 1.233 περιπτώσεις, με συνολικό ποσό δανείων 480 εκατομμυρίων γιουάν. Η κομητεία έχει επίσης καινοτομήσει χρηματοοικονομικά προϊόντα, εστιάζοντας στα προβλήματα "χωρίς εγγύηση, δύσκολη ανανέωση" της χρηματοδότησης μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων, αξιοποιώντας πλήρως τον μηχανισμό συντονισμού χρηματοδότησης μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων, εφαρμόζοντας το σύστημα απαλλαγής ευθύνης και πολιτικές ανανέωσης δανείων χωρίς αποπληρωμή, λανσάροντας προϊόντα όπως το "Δάνειο Βιομηχανίας Πάρκου" και το "Δάνειο Τουρισμού και Χωριού".