Inversión en acciones
Estas empresas públicas han contribuido a construir una sólida clase media en Estados Unidos, y para aquellos que comprenden cómo funciona el mercado, el comercio de acciones puede convertirse en un camino hacia la riqueza. Un ejemplo es la historia de Warren Buffett, un hombre sencillo con una pasión por la música folk, pero que es un inversor multimillonario, un ícono en Wall Street y el inversor más famoso de Estados Unidos, con un patrimonio neto de más de 130 mil millones de dólares en 2024.
Buffett es conocido por su filosofía de inversión en valor única. Se centra en analizar meticulosamente las empresas, revisando cuidadosamente sus balances y operaciones. Sin embargo, también ofrece un consejo simple para aquellos que no tienen mucho tiempo: comprar un fondo indexado de bajo costo que replique el S&P 500. Este tipo de fondo asigna la menor inversión posible a todas las empresas en el índice, ayudándote a participar en el crecimiento general del mercado de valores. Esta es una alternativa a confiar tu dinero a inversores profesionales, quienes a menudo cobran altas tarifas con la promesa de superar al mercado, pero que a menudo es difícil que se cumpla. Buffett incluso apostó un millón de dólares a que un fondo indexado generaría mayores rendimientos que un fondo de cobertura en un período de 10 años, y ganó.
Elegir acciones es un juego lleno de riesgos, pero hay una estrategia popular basada en la teoría de John Maynard Keynes, uno de los economistas más destacados del siglo XX. Según Keynes, en el mercado de valores, el valor real de una empresa no siempre se refleja con precisión en el precio de sus acciones. En cambio, la historia popular que la gente cree sobre la empresa es el factor determinante; a veces esta historia se basa en hechos, como el caso de las acciones de Chipotle que cayeron drásticamente después de una serie de intoxicaciones alimentarias, o el escándalo de emisiones de Volkswagen que hizo que las acciones de la compañía se desplomaran, pero muchas veces la historia es solo una exageración. En la década de 1990, las empresas de internet surgieron como las inversiones más atractivas, llevando el valor del mercado a niveles astronómicos.
La historia popular en ese momento era que las empresas de internet dominarían el mundo y no era necesario centrarse en las ganancias. Aunque esta historia tenía algo de verdad con el éxito de gigantes como Amazon y Google, el problema era que nadie podía predecir el nivel de crecimiento del mercado, si era una burbuja a punto de estallar o no. La exageración en torno a las empresas de internet creó un efecto dominó que elevó los precios de las acciones a niveles irracionales, como una bola de nieve rodando cuesta abajo; la burbuja finalmente estalló, poniendo fin a la luna de miel del mercado de internet. La burbuja estalló y dejó consecuencias devastadoras: 300,000 empleos en el sector tecnológico desaparecieron de la noche a la mañana, el mercado de valores de EE. UU. se desplomó a una velocidad sin precedentes, dejando a los inversores atónitos, pero esta recesión no solo afectó a los inversores, también arrastró a la economía a la ruina, con millones de personas en riesgo de perder sus empleos, empresas quebrando una tras otra y fondos de pensiones erosionados.
De hecho, incluso cuando el mercado de valores se recupera y los inversores obtienen ganancias, la economía aún puede sufrir pérdidas. Un ejemplo emblemático es la crisis energética más grave desde la Segunda Guerra Mundial. En 1973, los estadounidenses hacían fila desde la mañana con la esperanza de comprar suficiente gasolina para todo el día. La inestabilidad se extendió, los precios se dispararon, lo que provocó la indignación y la inquietud de la población sobre el futuro de la economía estadounidense. En ese contexto, la gente comenzó a cuestionar cómo funcionaban las grandes corporaciones. Milton Friedman, un economista famoso, ofreció una explicación para este fenómeno. Él argumentó que la avaricia es el motor de toda sociedad y las empresas no son una excepción.
En 1970, Friedman publicó un ensayo impactante en el New York Times, argumentando que dado que las corporaciones son propiedad de los accionistas, su única misión es generar ganancias. Las corporaciones siguieron el consejo de Friedman, vinculando los salarios de los ejecutivos a la performance del precio de las acciones. Esto significaba que los CEO harían lo que fuera necesario para aumentar el precio de las acciones, incluso sacrificando los intereses de empleados, clientes, la sociedad, el medio ambiente o incluso la propia empresa a largo plazo. Se centraron en soluciones a corto plazo, como recortes de costos o recompra de acciones, para crear un aumento artificial en el precio.
Desde 2007 hasta 2016, las empresas en el índice S&P 500 gastaron más de la mitad de sus ganancias de esta manera, el 39% restante se pagó a los accionistas en forma de dividendos. Como resultado, se destinaron muy pocos recursos a aumentar salarios, expandir operaciones o desarrollar nuevos productos, factores cruciales para el desarrollo sostenible de la economía. La historia de la empresa de papel Wausau en 2012 es un claro ejemplo, cuando la empresa estaba invirtiendo en la transición de la producción de papel de impresión a papel de seda, un fondo de inversión compró una gran cantidad de acciones y presionó a la empresa para que recortara costos y aumentara los dividendos en lugar de continuar invirtiendo a largo plazo.
Finalmente, Wausau Paper tuvo que cerrar la planta de Brockcomil, 450 personas perdieron sus empleos; esta noticia no solo fue un golpe para los trabajadores que perdieron su sustento, sino que también infligió un duro golpe a la comunidad procore, donde la empresa había echado raíces desde el principio. Hoy en día, las empresas están cada vez más centradas en los intereses a corto plazo de los accionistas, olvidando su responsabilidad a largo plazo hacia las partes interesadas. Esta tendencia ha existido durante mucho tiempo y se está volviendo cada vez más común y alarmante. Amenaza seriamente la capacidad de perseguir proyectos sostenibles que sentarían las bases para el desarrollo económico a largo plazo de las empresas.
Cada acción es como un voto
En 1973, un CEO en EE. UU. ganaba en promedio 22 veces más que un trabajador promedio. Para 2016, esta cifra había aumentado a 271 veces, y a medida que el mercado de valores se expandía, cada vez menos estadounidenses se beneficiaban de ese crecimiento. La proporción de estadounidenses que invierten en el mercado de valores está en su nivel más bajo en 20 años, ya que la clase media se está retirando gradualmente. Por lo tanto, no es sorprendente que el aumento de los precios de las acciones en EE. UU. signifique que la desigualdad también está aumentando, pero no tiene que ser así. El mercado de valores es un lugar que permite a las personas decidir qué empresas merecen tener éxito, qué ideas merecen ser invertidas.
Viendo el lado positivo, los accionistas pueden influir en cómo operan las empresas, moldeando los intereses que les importan. La mayoría de nosotros nos orientamos hacia el futuro a largo plazo, tenemos nuestros propios valores éticos y deseamos que las empresas ganen dinero creando cosas que sean útiles para el mundo, no dañando y destruyendo la vida de los demás; eso es lo que realmente desean los accionistas, y podemos convertirnos en esos accionistas.