2025년 하반기, 중국 경제는 회복과 전환의 중요한 기점에 서 있다. 소비 의지가 부족하고 기업 자금이 긴축된 이중 도전에 직면하여, 국무원 및 각급 지방 정부는 최근 개인 소비 대출 및 운영 대출 이자 보조 정책을 집중적으로 발표하였으며, 이는 재정 금융 연동 메커니즘을 통해 소비의 "수요 측"과 "공급 측"을 동시에 활성화하는 것을 목표로 하고 있다. 이러한 정책은 8월 초부터 각 대은행에서 시행되기 시작했으며, 중국의 내수 자극 정책 도구 상자가 다시 확장되었음을 나타낸다. 본 문서는 정책 설계 논리, 은행 시행 조치, 예상 경제 효과, 잠재적 위험 도전 및 국제 경험 비교의 다섯 가지 차원에서 이번 이자 보조 정책이 실제로 소비 성장을 촉진할 수 있는지, 그리고 그것이 중국 경제 구조 전환에 미치는 심오한 의미를 종합적으로 분석할 것이다.

2025년 7월 31일에 열린 국무원 상무회의에서는 개인 소비 대출 이자 보조와 서비스업 운영 주체 대출 이자 보조라는 두 가지 핵심 이자 보조 정책을 공식적으로 배치하였으며, 이는 이번 내수 자극의 "정책 조합"을 구성한다. 이 두 가지 정책은 고립되어 존재하는 것이 아니라 서로 연관되어 있고 서로를 강화하는 유기적인 전체로, "공급과 수요 양측이 동시에 발휘"되는 최상위 설계 사고를 반영하고 있다. 정책의 핵심 논리는 재정 보조를 통해 신용 비용을 낮추고, 동시에 주민의 소비 의지와 서비스업 공급 능력을 방출하여 소비와 생산의 선순환을 형성하는 것이다.

수요 측에서, 개인 소비 대출 이자 보조 정책은 특정 분야에서 주민의 소비 고충을 겨냥하고 있다. 정책 세부 사항에 따르면, 주민은 문화 관광, 스포츠, 교통, 교육(국가 장학금 대출 제외), 노인 돌봄, 건강 등 분야의 서비스 소비와 자동차, 가전제품 등 대량 소비에 대해 다양한 정도의 이자 보조를 받을 수 있다. 상하이의 초기 시범 사례를 보면, 특별 서비스 소비 신용 상품의 실행 이자율은 1년 만기 LPR보다 30bp 낮아지며, 현재 LPR이 3%로 계산될 경우, 이자율 상한은 2.7%에 불과하다. 더욱 주목할 만한 것은 국무원이 발표한 5000억 위안의 "소비红包" 계획으로, 2025년 8월 1일부터 2026년 6월 30일까지 자동차, 가전제품 및 가정용품을 구매하는 소비자는 1-2%포인트의 대출 이자 보조를 받을 수 있으며, 단일 가구는 최대 1만 위안을 절약할 수 있다. 10만 위안의 대출로 신에너지 자동차를 구매하는 경우, 원래 연 이자율이 4%라면 이자 보조 2%포인트 후 실제 이자율은 2%로 낮아져, 3년 동안 이자 6000 위안을 절약할 수 있다.

공급 측에서, 정책은 민생과 밀접한 관련이 있는 서비스업 중소기업을 지원하는 데 중점을 두고 있다. 이러한 기업들은 일반적으로 경량 자산과 담보 부족으로 인한 자금 조달의 어려움에 직면해 있으며, 전통적인 자금 조달 경로의 비용이 높다. 이자 보조 정책 시행 후, 기업의 자금 조달 비용은 현재 시장에서 가장 낮은 운영 대출 이자율에 맞춰질 것으로 기대된다. 칭다오 등지의 은행 데이터에 따르면, 일부 우량 고객의 운영 대출 이자율은 3% 이하로 떨어졌다. 리우저우시의 "리우저우 산업 대출" 정책은 더욱 구체적이며, 자치구와 시 두 수준의 재정이 각각 1%포인트의 이자 보조를 제공하며, 올해 100억 위안의 특별 대출을 투입할 계획이다. 광시 칭다 정밀 기계 유한회사 재무 책임자 천시우춘은 이 정책이 매년 회사에 약 100만 위안의 대출 이자를 절약할 것으로 예상되며, 리우저우에서 생산 투자를 늘릴 수 있는 자신감을 크게 높였다고 밝혔다.

자금 보장 메커니즘 측면에서, 이번 이자 보조 정책은 "사소한 힘으로 큰 힘을 발휘"하는 재정 레버리지 사고를 반영하고 있다. 5000억 위안의 자금 풀은 중앙은행이 제공하는 2000억 위안의 재대출과 재정에서 배정된 300억 위안의 이자 보조금으로 구성되며, 중앙과 지방 재정이 각각 절반을 부담한다. 예를 들어, 청두에서 20만 위안의 대출로 가전제품을 구매하는 경우, 1500위안의 재정 보조금 중 중앙과 쓰촨성이 각각 750위안을 부담한다. 이러한 설계는 정책의 지속 가능성을 보장할 뿐만 아니라 지방의 적극성을 유도한다. 광저우 개방 증권의 수석 경제학자 로즈이헝은 이자 보조 정책의 최대 장점이 바로 이러한 레버리지 효과라고 지적하며, 재정 자금이 더 큰 규모의 사회 자금을 소비 분야로 유도하는 데 기여한다고 말했다.

주목할 만한 점은, 정책이 엄격한 위험 방지 메커니즘을 구축했다는 것이다. 자금의 유용을 방지하기 위해, 감독 기관은 대출 용도를 엄격히 통제하며, 부동산 시장이나 주식 시장으로의 유입을 금지한다. 일단 유용이 발견되면, 즉시 이자 보조금을 회수하고 신용 블랙리스트에 올린다. 중앙은행은 또한 3단계 위험 보장 메커니즘을 마련했다: 중앙 재대출이 50%의 위험을 부담하고, 지방이 30%, 보험 기관이 20%를 커버하여 은행의 위험을 효과적으로 줄인다. 이러한 "유인과 제약을 동시에 고려한" 제도 설계는 정책의 안정적 시행을 보장한다.

정책 전파 경로 측면에서, 이번 이자 보조는 단순히 "돈을 뿌리는" 것이 아니라 "재정 보조 - 은행 이익 양보 - 소비 활성화 - 고용 증가 - 소득 향상 - 소비 확대"의 긍정적 순환 메커니즘을 구축하고 있다. 국가 발전 개혁 위원회는 이 정책이 소비 성장을 3.5%포인트, 서비스업 투자를 6%포인트 증가시키고, 150만 개의 일자리를 추가할 것이라고 예측하고 있다. 저장성의 한 체인 레스토랑 기업은 500만 위안의 이자 보조 대출을 받은 후, 신속하게 세 개의 새로운 매장을 열어 62개의 새로운 일자리를 창출하였으며, 이 전파 메커니즘의 실제 효과를 생생하게 설명하고 있다.

이자 보조 정책이 상향식으로 추진됨에 따라, 상업 은행은 정책 시행의 "마지막 1킬로미터"로서 신속하게 반응하고 차별화된 금융 상품 및 서비스 모델을 혁신적으로 개발하고 있다. 국유 대형 은행에서 지방 농상은행에 이르기까지, 각종 금융 기관은 자사의 장점을 결합하여 정책의 혜택을 실질적인 시장 활력으로 전환하고 있으며, "백화점"의 금융 서비스 혁신 구도를 형성하고 있다.

교통은행은 먼저 《소비 진작 지원 특별 행동 계획》을 수립하고, 여섯 가지 행동과 35개의 구체적인 조치를 제안하며, 개인 대출 전체 브랜드 "교은행 혜택 대출"을 출시하였다. 이 은행은 "1+5" 제품 체계를 구축하였으며, "혜택 대출"을 핵심 제품으로 하여 "교향 대출", "청재 대출", "직원 대출", "소유자 대출", "가정 대출" 등 다양한 고객군과 상황에 맞춘 마케팅 제품을 확장하였다. 그 중 "가정 대출"은 순수 온라인 처리, 즉시 승인, 유연한 대출 및 상환을 지원하여 고객의 소프트웨어 장비, 가정용품, 스마트 가전 제품 구매 수요를 충족시킨다. 교통은행은 또한 가정 장식 플랫폼과 협력하여 "먼저 장식하고 나중에 상환하는" 이자 보조 제품을 공동으로 개발하고, "신규 고객 혜택", "가전제품 대구매", "가정 장식 특별 할인" 등의 주제 활동을 광범위하게 진행하고 있다. 서비스업 운영 주체를 활성화하는 데 있어, 교통은행은 신용 기반 개인 운영 대출 제품 "혜택 상점 대출"을 혁신적으로 출시하고, 다차원 데이터를 통해 고객 프로필을 구축하여 자금 조달 장벽을 낮추고 있다. 동시에 문화 관광 산업을 위해 "민박 대출"을 중점적으로 개발하여 지역 특색 민박 집단에 정확히 서비스를 제공하고 있다.

중국 농업은행은 "수요 측과 공급 측이 동시에 발휘"하는 전략을 채택하여 소매 금융 분야에서 일련의 이자 보조 조치를 출시하였다. 수요 측에서, 이 은행은 개인 소비 대출을 중점으로 하여 차별화된 이자 보조 정책을 시행하여 주민의 자금 조달 비용을 낮추고, 가정 장식, 교육 의료 등 대규모 소비 수요를 자극하며, 여행, 전자 제품 교체 등 일상 소비 장면의 범위를 확대하고 있다. 공급 측에서는, 농업은행은 식음료, 숙박, 문화 및 오락 등 팬데믹의 영향을 많이 받은 서비스업을 위해 특별 자금 조달 이자 보조 계획을 출시하고, 승인 절차를 간소화하고, 상환 주기를 연장하며, 이자를 직접 면제하는 등의 방식으로, 백만 개 이상의 중소기업과 개인 사업자의 종합 자금 조달 비용을 낮출 것으로 예상하고 있다. 정책이 정확하게 전달되도록 보장하기 위해, 농업은행은 세 가지 주요 조치를 추진하고 있다: 내부 신용 시스템과 재정 보조 통로를 연결하여 이자 보조 계산의 자동화를 실현하고, 온라인 및 오프라인 채널을 통해 목표 고객군에 정확히 도달하여 20개 이상의 주요 소비 장면의 디지털 서비스 인터페이스를 구축하며, 동적 모니터링 메커니즘을 구축하여 정책 시행 효과를 실시간으로 추적한다.

리우저우 은행은 지방 금융 기관의 대표로서 "리우저우 산업 대출" 정책의 시행에서 높은 실행력을 보여주었다. 이 은행의 부행장 인관화는 정책 발표 이후 시장의 반응이 뜨거워, 각 구역, 개발 구역 및 산업 단지에서 수백 개의 산업 기업이 문의를 해왔다고 소개했다. 7월 31일 기준으로, 리우저우 은행은 약 70개 기업과 대출 의향을 체결하였으며, 의향 금액은 약 300억 위안에 달하고, 첫 번째 90만 위안의 "리우저우 산업 대출"이 이미 투입되었으며, 7억 위안이 현재 승인 중이다. 이자 보조 정책을 시행하는 것 외에도, 이 은행은 기업 기술 업그레이드와 녹색 전환을 중심으로 "전환 대출"을 출시하여 제조업 기업에 "입주 지원 대출", "표준 공장 건설 대출"을 제공하고, 기술형 제조 기업에 신용 기반 "기술 대출", 제조업 중소기업에 "산업 신속 대출" 등 일련의 지원 금융 제품을 제공하고 있다.

민권 농상은행은基层 금융 기관이 중소기업과 창업자를 지원하는 유연성과 따뜻함을 보여주었다. 이 은행은 카운티 창업 보증 대출 지정 은행으로서, 2025년 4월 이후 "정부와 은행의 협력, 위험 공동 부담" 모델을 혁신적으로 채택하여 창업자에게 "자금 + 서비스"의 원스톱 지원 플랫폼을 제공하고 있다. 정부 부서 정보 공유 메커니즘을 구축하고, 고객 관리자를 시골 시장에 파견하여 정책 설명 및 수요 조사를 진행하여 정확한 연결을 실현하고 있다. 닭 알 농장 책임자 동상민은 우수한 병아리를 도입하는 데 자금 부족에 직면했을 때, 민권 농상은행 고객 관리자가 적극적으로 방문하여 카운티 고용 창업 서비스 센터의 신청 절차를 신속하게 완료하도록 도와주었으며, 녹색 통로를 통해 10만 위안의 창업 대출을 신속하게 발급하였다. 7월 말까지, 이 은행은 총 146건의 창업 보증 대출을 2497만 위안 발급하였으며, 식음료, 소매, 재배, 양식 등 여러 산업에 혜택을 주었다.

진위현은 "다중 체인 융합"의 혁신 모델을 통해 기업 자금 조달 문제를 해결하고 있다. 이 카운티는 중소기업 자금 조달 지원 조정 전담 팀을 구성하고, 상시 기업 서비스 메커니즘을 구축하여 정기적으로 자금 조달 조정 회의를 개최하고 "천 기업 만 가구 대방문" 등의 활동을 진행하고 있다. 동시에 온라인 자금 조달 서비스 플랫폼을 깊이 운영하고, 지속적으로 구이저우성 대데이터 종합 금융 서비스 플랫폼의 응용 및 "묘령 보편 대출" 이자 보조 신청 작업을 추진하고 있다. 현재까지, 전담 팀은 "신청 목록" 심사 회의를 17회 개최하였으며, "신청 목록"을 "추천 목록"으로 전환한 1145개 기업을 심사하였고, 금융 기관은 1233건의 대출을 발급하였으며, 총 대출 금액은 4.8억 위안에 달한다. 이 카운티는 또한 금융 제품을 혁신하여 중소기업 자금 조달의 "무담보, 연장 대출 어려움" 문제에 집중하고, 중소기업 자금 조달 조정 메커니즘을 충분히 활용하고, 직무 면책 제도를 시행하며, 무원금 연장 대출 등의 정책을 통해 "산업 단지 산업 대출", "시골 여행 대출" 등의 상황별 제품을 출시하고 있다.