정책의 중첩과 조정 문제도 간과할 수 없다. 현재 중앙 정부의 이자 보조 정책 외에도 각 지역에서는 상하이의 경제 정책, 청두의 문화 관광 소비 쿠폰 등 다양한 소비 자극 조치를 도입하고 있다. 상무부 등 6개 부처의 "중국에서 구매" 활동은 출국 세금 환급 2.0, 중고 교환 등 여러 도구를 포함하고 있다. 연간 3000억 위안의 중고 교환 특별 자금은 연간 계획의 75%가 이미 집행되었다. 이러한 다정책 병행 상황은 협력을 형성했지만, 기업과 소비자에게 혼란을 초래하고 정책의 투명성을 낮출 수 있다. 통합된 정책 홍보 플랫폼을 구축하고 다양한 할인 정보를 통합하여 시장 주체가 정책의 혜택을 충분히 이해하고 효과적으로 활용할 수 있도록 도와야 한다.

은행의 위험 선호도가 정책의 적용 범위를 제한할 수 있다. 중앙은행이 3단계 위험 보장 메커니즘(중앙 재대출이 50%의 위험을 부담하고, 지방이 30%, 보험 기관이 20%를 커버)을 구축했지만, 은행, 특히 중소은행은 소규모 기업과 개인 사업자에 대한 신용 대출을 여전히 조심스러울 수 있다. 진원현의 한 외환 기업은 금융 기관에서 300만 위안의 신용 대출을 받았지만, 추가 자산 담보가 없어 신용을 늘리기 어려워 결국 "산업 단지 대출"을 통해 200만 위안의 신용 대출에 성공했다. 이는 경량 자산 기업의 자금 조달 어려움을 반영한다. 리우저우 은행의 부행장인 인관화는 "리우저우 산업 대출"이 현재 산업 기업, 특히 전환 업그레이드, 기술 문제 해결, 유동 자금 보충 등의 수요를 가진 기업의 자금 조달 문제를 해결하고 있다고 인정했다. 이 문제를 해결하기 위해서는 위험 분담 메커니즘을 더욱 개선하고, 세무, 전력 등 대체 데이터를 활용하여 기업 신용을 평가하는 은행의 혁신적인 위험 관리 모델을 추진해야 한다.

소비 대출의 과도한 확장은 가계 부채 위험을 경계해야 한다. 낮은 금리의 유혹 아래 일부 소비자는 과도하게 부채를 지게 되어 미래의 상환 압력이 커질 수 있다. 소비 대출의 부실률은 0.3% 상승할 것으로 예상되며, 비록 그 폭은 크지 않지만, 기준이 이미 높은 수준에 있다. 특히 저소득층에게 과도한 대출은 재정적 취약성을 초래할 수 있다. 정책 설계는 소비 자극과 위험 방지를 균형 있게 조정해야 하며, 합리적인 대출 한도와 기간을 설정하고 소비자 금융 교육을 강화해야 한다. 교통은행의 "가정 대출" 제품은 순수 온라인 처리와 즉시 승인 출금을 지원하지만, 동시에 적절한 차입자 관리 조치를 갖추어야 한다.

정책 종료 효과는 중장기적으로 고려해야 할 문제이다. 이자 보조 정책은 명확한 시효성을 가지고 있다(예: 5000억 소비 쿠폰은 2026년 6월 30일까지 지속됨). 정책이 만료되면 소비와 투자가 감소할 위험이 있다. 정책 주도에서 시장 주도로의 원활한 전환을 어떻게 실현할 것인지, "정책 절벽" 효과를 피하는 것은 의사 결정자가 미리 계획해야 할 과제이다. 리우저우 산업 대출과 같은 지역 정책은 지역 산업 발전 전략과 깊이 결합되어 있어 더 지속 가능할 수 있다. 국제 경험에 비추어 볼 때, 정책 종료의 점진적 메커니즘과 대체 방안을 구축하는 것, 예를 들어 이자 보조 비율을 갑자기 취소하는 것이 아니라 점진적으로 낮추거나 세금 혜택과 같은 장기적 도구로 전환하는 것이 종료 충격을 완화하는 데 도움이 된다.

디지털 격차는 정책 혜택의 불균형을 초래할 수 있다. 농업은행 등 기관이 20개 이상의 주요 소비 장면의 디지털 서비스 인터페이스 구축을 완료했지만, 진원현은 온라인 자금 조달 서비스 플랫폼을 깊이 운영하고 홍보하고 있지만, 노인 집단과 농촌 주민은 디지털 기술 사용에 장애를 겪을 수 있다. 베이징대 광화 연구 보고서에 따르면, 노인 서비스 쿠폰은 노인 집단의 소비 침투율을 47% 증가시켰지만, 디지털 기술에 익숙하지 않은 노인이 정책 혜택을 동등하게 누릴 수 있도록 보장하는 방법은 여전히 탐색해야 한다. 전통적인 서비스 채널을 유지하고, 맞춤형 교육을 실시하여 이자 보조 정책이 디지털 불평등을 심화시키지 않도록 해야 한다.

종합적으로 볼 때, 이자 보조 정책의 시행은 단순한 자금 투입이 아니라 세밀한 관리, 다부처 협력, 위험 방지 및 장기적 제도 구축의 시스템적 작업이다. 이러한 도전에 직면하여 "정확한 물방울 관개" 원칙을 고수하고 대규모 관개를 피해야 하며; "다원 공동 관리" 메커니즘을 구축하여 정부, 은행, 기업 및 소비자의 각자의 적극성을 동원해야 한다; "모니터링 평가" 시스템을 강화하여 정책 도구와 강도를 적시에 조정해야 한다. 이렇게 해야만 정책 효과를 극대화하고 소비 자극과 위험 방지의 균형을 이루어 경제의 고품질 발전에 지속적인 동력을 제공할 수 있다.

중국의 이번 소비 대출 및 운영 대출 이자 보조 정책의 출시는 고립된 사건이 아니며, 세계 주요 경제체가 팬데믹 이후 내수 자극과 회복을 위한 정책 선택 중 하나이다. 국제 관행을 수평적으로 비교하고 중국 특색의 정책 혁신을 수직적으로 정리함으로써 현재 이자 보조 정책의 위치와 효능을 보다 포괄적으로 평가하고 미래 최적화를 위한 유용한 참고를 제공할 수 있다. 이 부분에서는 미국, 유럽연합, 일본 등 경제체의 관련 경험을 분석하고, 중국 모델의 독특한 점을 요약하며, 소비 금융이 경제 전환을 지원하는 장기적 메커니즘을 탐구할 것이다.

미국의 소비 자극 정책은 "직접 보조금"과 "세금 혜택"을 균형 있게 강조하는 특징이 있다. 팬데믹 충격이 가장 심각했던 2020-2021년 동안 연방 정부는 주민들에게 현금 수표를 직접 지급하는 여러 차례의 조치를 시행했으며, 금액은 1200달러에서 1400달러까지 다양하다. 이러한 "헬리콥터 머니" 방식은 주민의 구매력을 신속하게 높였지만, 인플레이션 압력을 초래하기도 했다. 반면, 중국이 선택한 이자 보조 대출 모델은 재정 자금을 통해 수배의 사회 자본을 소비 분야로 유도하는 데 더 중점을 두고 있다. 미국의 소기업 지원 프로그램(PPP)은 은행을 통해 면제 가능한 대출을 제공하며, 조건은 기업이 자금을 급여 지급 등 특정 용도로 사용하는 것이다. 이는 중국의 현재 운영 대출에 대한 지향과 유사하다. 다만, 중국은 대출 면제보다 이자 보조를 더 강조하며, 중앙과 지방 재정이 공동으로 비용을 부담하는 설계가 정책의 지속 가능성을 높인다.

유럽연합 각국의 정책은 "녹색 전환"과 소비 자극의 결합을 더 강조한다. 프랑스의 "자동차 중고 교환" 보조금 계획은 전기차에 명확히 기울어져 있으며, 독일은 가정 에너지 효율 개선을 위해 저금리 대출을 제공한다. 이러한 경험은 중국 정책에 반영되어 있으며, 중고 교환 정책은 녹색 스마트 제품의 비율을 60% 이상으로 끌어올리고 있다. 그러나 중국은 녹색 소비와 디지털 플랫폼을 결합하여, 항저우의 "디지털 소비 축제"가 AR 가상 피팅룸, 메타버스 상업 지구 등 혁신적인 형태를 통해 온라인 GMV가 전년 대비 52% 증가하는 성과를 보이고 있다. 유럽연합이 추진하고 있는 "탄소 라벨" 제도도 중국 학자들이 참고할 것을 제안하여 저탄소 상품 인증 체계를 구축하는 데 도움이 될 것이다. 이는 이자 보조 정책이 소비 구조를 환경 친화적으로 전환하는 데 더 정확하게 유도할 수 있게 한다.

일본의 소비 자극 경험은 특히 주목할 만하며, 그 "지역 특성" 지향은 중국의 지역 실천과 많은 공명을 이룬다. 일본의 "Go To Travel"과 같은 활동은 지역 관광 자원을 발굴하는 데 중점을 두고 있으며, 중국의 "중국에서 구매" 활동의 지역 연계 전략, 예를 들어 상하이의 경제 정책, 청두의 문화 관광 소비 쿠폰 등도 "일지일책"의 차별화된 경쟁 사고를 반영하고 있다. 충칭의 "밤 없는 생활 축제"는 드론 공연과 야시장 경제를 결합하여 관광객의 체류 시간을 40% 증가시켰고; 경덕진 도자기 시장, 천주 비물질문화유산 체험 등은 지역 특성을 깊이 발굴하여 "천도일면"을 피하고 있다. 이러한 이자 보조 정책과 지역 산업의 장점, 문화적 특성을 결합하는 방식은 단순히 일반 소비 쿠폰을 배포하는 것보다 더 지속 가능하고 문화적 인정을 받을 수 있다.

반면, 중국의 이번 이자 보조 정책은 세 가지 뚜렷한 특징을 보여준다. 첫째, "공급과 수요 양측의 협력" 시스템 설계로 소비자의 신용 비용과 서비스 산업의 운영 주체의 자금 조달 비용을 동시에 낮추어 소비와 생산의 긍정적 순환을 형성한다. 둘째, "재정-금융-산업" 정책의 깊은 결합으로, 3000억 위안의 중고 교환 특별 자금이 스마트 가전의 침투율을 20% 이상 높여 단기 자극과 장기 전환의 통합을 이루었다. 셋째, 디지털 기술의 전면적 지원으로, 플랫폼 경제가 "수요 인식 미세현미경, 승수 효과 촉매, 민생 보장 전환 밸브"의 정밀 시스템을 통해 전통 소비 관리를 대규모 자극에서 정밀 정책으로 전환하고 있다.

국제 비교를 통해 몇 가지 중요한 시사점을 얻을 수 있다. 첫째, 이자 보조 정책은 명확한 종료 전략과 전환 계획이 필요하며, 장기 재정 부담을 피해야 한다. 중국 정책은 22개월의 유효 기간을 설정했지만, 점진적으로 시장화 메커니즘으로 전환하는 방법을 고려해야 한다. 둘째, 정책 설계는 구조적 유도에 더 중점을 두어야 하며, 유럽연합의 녹색 지향과 일본의 지역 특성처럼 단순한 총량 자극이 아니라야 한다. 중국 정책에서 녹색 스마트 제품 비율의 증가와 서비스 소비의 중점 지원 등의 배치는 이러한 사고를 반영하고 있다. 셋째, 디지털 플랫폼은 정책 시행에서 더 큰 역할을 할 수 있으며, 중국의 경험에 따르면 1위안의 즉시 구매 보조금이 6.76위안의 추가 소비를 유도하는데, 이러한 레버리지 효과는 전통적인 수단을 훨씬 초과한다.

미래를 전망할 때, 중국의 소비 금융 지원 정책은 세 가지 방향으로 심화 발전할 가능성이 있다. 첫째, "특혜성"에서 "보편성"으로 전환하여 점진적으로 더 넓고 지속 가능한 소비 금융 기반 시설을 구축한다. 둘째, "규모 중시"에서 "구조 중시"로 전환하여 소비를 녹색, 스마트, 건강 등 분야로 더 정밀하게 유도한다. 셋째, "정책 주도"에서 "제도 주도"로 전환하여 일시적인 이자 보조 조치를 장기적인 금융 지원 메커니즘으로 전환한다. 예를 들어 소비 금융 회사를 발전시키고 신용 시스템을 개선하는 것이다.

중국의 실천은 세계 소비 자극 정책에 새로운 패러다임을 제공하고 있다. 미국이 직접 지급에 의존하고, 유럽연합이 녹색 전환에 중점을 두며, 일본이 지역 특성을 강조할 때, 중국은 "재정 금융 연계, 공급과 수요 양측의 발력, 디지털 기술 지원"의 복합 경로를 탐색하고 있다. 이러한 모델은 단순한 재정 보조의 지속 가능성 문제를 피하고, 전통적인 신용 지원의 구조적 부족을 극복하며, 디지털 플랫폼을 활용하여 정책을 정확하게 실행할 수 있게 한다. "중국에서 구매" 활동이 중국을 "세계 공장"에서 "글로벌 소비 중심"으로 도약하게 하면서, 이러한 일련의 정책 혁신은 단기 경제 안정뿐만 아니라 중국이 글로벌 경제 구도에서의 역할과 위치를 재구성하는 데에도 관련이 있다.

소비가 중국 경제 성장의 첫 번째 동력이 된 배경에서(2025년 상반기 서비스 소비 기여율이 처음으로 부동산 투자 초과), 이자 보조 정책은 임시방편으로 간주되어서는 안 되며, 장기적 메커니즘 구축의 범주에 포함되어야 한다. 정책 설계를 지속적으로 개선하고, 디지털 지원을 강화하며, 위험 분담을 최적화함으로써, 중국의 소비 금융 지원 시스템은 내수 확대, 전환 촉진, 민생 혜택 등 다중 목표에서 더욱 지속적이고 깊이 있는 역할을 할 것으로 기대된다. 글로벌 경제 거버넌스에 중국의 지혜를 기여할 수 있을 것이다.