Problemer med overlappende og koordinering av politikk kan heller ikke ignoreres. For tiden, i tillegg til sentralnivåets subsidieringspolitikk, har ulike steder lansert en rekke forbrukstimulerende tiltak, som Shanghais første økonomiske politikk og Chengdus kultur- og reisekuponger. "Kjøp i Kina"-aktiviteten fra seks departementer, inkludert handelsdepartementet, inkluderer flere verktøy som utgående skattefradrag 2.0 og bytte av gamle mot nye. Årlige spesielle midler på 300 milliarder yuan for bytte av gamle mot nye har allerede blitt tildelt 75% av den årlige planen. Selv om denne situasjonen med flere parallelle politikkformer har skapt en samlet effekt, kan det også føre til forvirring blant bedrifter og forbrukere, og redusere politikkens åpenhet. Det er nødvendig å etablere en enhetlig plattform for politisk kommunikasjon, integrere ulike rabatterte informasjoner, og hjelpe markedsaktører med å fullt ut forstå og effektivt utnytte politikkens fordeler.
Bankenes risikovilje kan begrense politikkens dekning. Selv om sentralbanken har etablert en tredelt risikodekningsmekanisme (sentral reallån dekker 50% av risikoen, lokale myndigheter 30%, og forsikringsinstitusjoner 20%), kan banker, spesielt små og mellomstore banker, fortsatt være forsiktige med kredittutlån til små og mikrobedrifter og enkeltpersonforetak. Et utenrikshandelsfirma i Zhenyuan fylke har fått et kredittlån på 3 millioner yuan fra finansinstitusjoner, men på grunn av mangel på ekstra eiendeler til pant, var det vanskelig å øke kredittvurderingen, og de klarte til slutt å få et lån på 2 millioner yuan gjennom "industriell lån i parken", noe som reflekterer finansieringsvanskene til lett eiendelsbedrifter. Viseadministrerende direktør i Liuzhou Bank, Yin Guanhua, innrømmet også at "Liuzhou industriell lån" treffer finansieringsbehovene til nåværende industribedrifter, spesielt de som står overfor transformasjon og oppgradering, teknologiske utfordringer og behov for likviditetsstøtte. For å løse dette problemet må risikodelingsmekanismen forbedres ytterligere, samtidig som bankene oppfordres til å innovere risikostyringsmodeller, for eksempel ved å bruke skatte- og strømdata som alternative vurderingsverktøy for bedrifters kreditt.
Risikoen for husholdningsgjeld som følge av overdreven ekspansjon av forbrukslån er verdt å være oppmerksom på. Under fristelsen av lave renter kan enkelte forbrukere pådra seg overdreven gjeld, noe som fører til økt tilbakebetalingspress i fremtiden. Forventet misligholdsrente for forbrukslån vil stige med 0,3%, selv om omfanget ikke er stort, er grunnlaget allerede på et høyt nivå. Spesielt for lavinntektsgrupper kan overdreven låneopptak føre til økonomisk sårbarhet. Politikkdesign må balansere stimulering av forbruk med risikoforebygging, sette rimelige lånegrense og tidsrammer, og styrke forbrukernes finansielle utdanning. "Hjemmelån"-produktet fra Transportbanken støtter ren online behandling og umiddelbar godkjenning, men det krever også tilpassede tiltak for låntakere.
Effekten av politikkutgang er et spørsmål som må vurderes på mellomlang og lang sikt. Subsidieringspolitikk har en klar tidsmessig karakter (for eksempel varer 500 milliarder yuan forbruksgavekort til 30. juni 2026), og når politikken utløper, kan forbruk og investeringer stå overfor risiko for tilbakegang. Hvordan oppnå en jevn overgang fra politikkdrevet til markedsdrevet, og unngå "politikkklippe"-effekten, er et tema som beslutningstakere må planlegge fremover. Regionale politikkformer som Liuzhou industriell lån kan være mer bærekraftige, da de er dypt knyttet til lokale industristrategier. Fra internasjonal erfaring kan etablering av en gradvis mekanisme for politikkutgang og alternative løsninger, som gradvis reduksjon av subsidieringsprosenten i stedet for brå avskaffelse, eller overgang til skattefordeler og andre langsiktige verktøy, bidra til å lindre utgangssjokk.
Den digitale kløften kan føre til ujevn fordel av politikk. Selv om Agricultural Bank og andre institusjoner har fullført byggingen av digitale tjenestegrensesnitt for over 20 viktige forbruksscenarier, og Zhenyuan fylke også har dypt operert og promotert online finansieringstjenester, kan eldre grupper og landsbyboere stå overfor hindringer i bruken av digital teknologi. En forskningsrapport fra Peking University Guanghua viser at tjenesterettede kuponger for eldre har økt forbrukspenetrasjonen blant eldre med 47%, men hvordan sikre at eldre som ikke er kjent med digital teknologi får nyte politikkens fordeler på lik linje, må fortsatt utforskes. Det er nødvendig å bevare tradisjonelle tjenestekanaler og gjennomføre målrettet opplæring for å unngå at subsidieringspolitikken forverrer digital ulikhet.
Samlet sett er implementeringen av subsidieringspolitikk absolutt ikke en enkel pengedistribusjon, men et systemprosjekt som involverer finjustert styring, samarbeid mellom flere departementer, risikoforebygging og langsiktig systembygging. I møte med disse utfordringene må prinsippet om "presis dryppvanning" opprettholdes for å unngå oversvømmelse; bygge en "mangfoldig fellesstyrings"-mekanisme for å mobilisere regjeringens, bankenes, bedriftenes og forbrukernes engasjement; styrke "overvåkings- og evalueringssystemet" for å justere politiske verktøy og styrke i tide. Bare på denne måten kan politikkens effektivitet maksimeres, oppnå balanse mellom stimulering av forbruk og risikoforebygging, og gi vedvarende drivkraft for økonomisk høy kvalitet utvikling.
Lanseringen av denne runden med subsidieringspolitikk for forbrukslån og driftslån i Kina er ikke en isolert hendelse, men en av de politiske alternativene for å stimulere innenlandsk etterspørsel og fremme gjenoppretting i de viktigste økonomiene i etter-pandemisk tid. Gjennom horisontal sammenligning av internasjonal praksis og vertikal gjennomgang av kinesisk politikkinnovasjon kan vi mer helhetlig vurdere nåværende subsidieringspolitikk sin posisjon og effektivitet, og gi nyttige referanser for fremtidig optimalisering. Denne delen vil analysere relevante erfaringer fra økonomier som USA, EU og Japan, oppsummere de unike aspektene ved den kinesiske modellen, og utforske langsiktige mekanismer for forbrukerfinansiering som støtter økonomisk transformasjon.
USAs forbrukstimuleringspolitikk har en karakter av "direkte subsidier" og "skattefordeler" i balanse. I løpet av den mest alvorlige pandemipåvirkningen i 2020-2021, lanserte den føderale regjeringen flere runder med direkte kontantutbetalinger til innbyggerne, med beløp fra 1200 dollar til 1400 dollar. Denne "helikopterutdelingen" metoden økte raskt innbyggernes kjøpekraft, men førte også til inflasjonspress. I kontrast legger Kinas valgte subsidieringslån-modell mer vekt på levringseffekten, ved å bruke offentlige midler til å trekke inn flere ganger samfunnskapital inn i forbruksområdet. USAs småbedriftsstøtteprogram (PPP) gir også lån som kan ettergis av banker, forutsatt at bedrifter bruker midlene til spesifikke formål som lønnsbetaling, noe som har likhetstrekk med Kinas nåværende målrettede krav til driftslån. Forskjellen er at Kina legger mer vekt på subsidier enn på låneettergivelse, og at sentrale og lokale myndigheter deler kostnadene, noe som styrker politikkens bærekraft.
EU-landenes politikk legger mer vekt på kombinasjonen av "grønn transformasjon" og forbrukstimuli. Frankrikes "bytte av gamle biler mot nye" subsidieringsprogram er tydelig rettet mot elektriske kjøretøy, mens Tyskland tilbyr lavrentelån for hjemmeeffektivisering. Disse erfaringene er reflektert i Kinas politikk, som for eksempel at bytte av gamle mot nye har ført til at andelen av grønne og smarte produkter har oversteget 60%, men Kina kombinerer videre grønn forbruk med digitale plattformer, som Hangzhous "digitale forbruksfestival" som gjennom AR prøverom og metaverset handelsområder har oppnådd en månedlig vekst på 52% i online GMV. EU implementerer også et "karbonmerkesystem" som kinesiske forskere har foreslått å etterligne for å etablere et sertifiseringssystem for lavkarbonprodukter, noe som vil gjøre subsidieringspolitikken mer presis i å lede forbrukstrukturen mot miljøvennlige alternativer.
Japans erfaring med å stimulere forbruk er spesielt verdt å merke seg, da dens "regionale karakter" har mange resonanser med Kinas lokale praksis. Japans "Go To Travel"-aktiviteter fokuserer på å utnytte lokale turistressurser, mens Kinas "Kjøp i Kina"-aktiviteter med regionale samhandlingsstrategier, som Shanghais første økonomiske politikk og Chengdus kultur- og reisekuponger, også reflekterer en differensiert konkurransestrategi med "én politikk per sted". Chongqings "nattlivsfestival" kombinerer droneopplevelser med nattmarkedet, noe som øker oppholdstiden for besøkende med 40%; Jingdezhen keramikkmarked og Quanzhou immaterielle kulturarv-opplevelser graver også dypt i lokale særtrekk for å unngå "én by, én ansikt". Denne tilnærmingen som kombinerer subsidieringspolitikk med lokale industrielle fordeler og kulturelle særtrekk er mer bærekraftig og gir en sterkere kulturell identitet enn å bare dele ut generelle forbrukskuponger.
I kontrast viser Kinas nåværende subsidieringspolitikk tre distinkte trekk: For det første er det en "samordnet tilnærming fra både tilbud og etterspørsel", som samtidig reduserer kredittkostnadene for forbrukere og finansieringskostnadene for tjenesteytende virksomheter, og danner en positiv syklus mellom forbruk og produksjon. For det andre er det en dyp kobling mellom "finans- og industripolitikk", som for eksempel 300 milliarder yuan spesielle midler for bytte av gamle mot nye som har økt penetrasjonen av smarte husholdningsapparater med over 20%, og oppnådd en enhet mellom kortsiktig stimulering og langsiktig transformasjon. For det tredje er det en omfattende styrking av digital teknologi, der plattformøkonomien gjennom "etterspørselssensormikroskop, multiplikatoreffektkatalysator, og livsoppholdsbeskyttelsesventil" presist har flyttet tradisjonell forbrukspolitikk fra grov stimulering til presise tiltak.
Fra internasjonale sammenligninger kan vi trekke flere viktige lærdommer: For det første trenger subsidieringspolitikk en klar utgangsstrategi og overgangsordninger for å unngå å skape langsiktige finansielle byrder. Kinas politikk har satt en gyldighet på 22 måneder, men det må vurderes hvordan man gradvis kan gå over til markedsbaserte mekanismer. For det andre bør politikkdesign mer fokusere på strukturell veiledning, som EUs grønne retning og Japans regionale særtrekk, i stedet for enkel totalstimulering. Kinas politikk, som økningen i andelen grønne og smarte produkter og støtte til tjenesteforbruk, reflekterer denne tankegangen. For det tredje kan digitale plattformer spille en større rolle i implementeringen av politikk; kinesisk erfaring viser at hver 1 yuan i flash-kjøpssubsidier fører til 6,76 yuan i ekstra forbruk, og denne levringseffekten er langt større enn tradisjonelle metoder.
Ser vi fremover, kan Kinas forbrukerfinansieringsstøttepolitikk utvikle seg i tre retninger: For det første fra "spesielle fordeler" til "universelle fordeler", og gradvis etablere en mer omfattende og bærekraftig infrastruktur for forbrukerfinansiering. For det andre fra "fokus på størrelse" til "fokus på struktur", og mer presist lede forbruket mot grønne, smarte og sunne områder. For det tredje fra "politikkdrevet" til "institusjonsdrevet", og omforme midlertidige subsidieringsordninger til langsiktige finansieringsstøttemekanismer, som utvikling av forbrukerfinansieringsselskaper og forbedring av kredittvurderingssystemet.
Kinas praksis gir en ny modell for globale forbrukstimuleringspolitikker. Når USA er avhengig av direkte kontantutbetalinger, EU fokuserer på grønn transformasjon, og Japan legger vekt på regionale særtrekk, har Kina utforsket en "finanspolitisk interaksjon, samordnet innsats fra både tilbud og etterspørsel, og digital teknologi som styrker" kompleks tilnærming. Denne modellen unngår ikke bare bærekraftproblemer knyttet til rene finansielle subsidier, men overkommer også de strukturelle manglene ved tradisjonell kredittstøtte, samtidig som den utnytter digitale plattformer for å sikre presis implementering av politikk. Med "Kjøp i Kina"-aktiviteten som driver Kinas overgang fra "verdens fabrikk" til "globalt forbrukssenter", er denne serien av politikkinnovasjoner ikke bare relevant for kortsiktig økonomisk stabilitet, men vil også omforme Kinas rolle og posisjon i den globale økonomiske strukturen.
I lys av at forbruk har blitt den viktigste drivkraften for Kinas økonomiske vekst (i første halvdel av 2025 vil bidraget fra tjenesteforbruket for første gang overgå investeringene i eiendom), bør subsidieringspolitikk ikke betraktes som en midlertidig løsning, men inkluderes i byggingen av langsiktige mekanismer. Gjennom kontinuerlig forbedring av politikkdesign, styrking av digital kapasitet og optimalisering av risikodeling, kan Kinas forbrukerfinansieringsstøttesystem forventes å spille en mer varig og dyptgående rolle i å utvide innenlandsk etterspørsel, fremme transformasjon og forbedre livskvaliteten, og bidra med kinesisk visdom til global økonomisk styring.