Otázky superpozície a koordinácie politiky nemožno ignorovať. Okrem politiky dotácie na strednej úrovni, rôzne regióny tiež nadobudli rôzne formy opatrení na stimuly spotreby, ako napríklad prvé vydanie hospodárskych politík v kultúrnych kupónoch v Šanghaji a Chengdu a spotrebe cestovného ruchu. Činnosti „nákup v Číne“ ministerstva obchodu a šiestich ďalších oddelení zahŕňajú viac nástrojov, ako je vrátenie dane odchodu 2.0 a obchod. Bolo vydaných 75% ročného plánu pre 300 miliárd juanov zo starých fondov. Aj keď táto situácia paralelnej multi-politiky vytvorila synergiu, môže tiež viesť k zámene medzi podnikami a spotrebiteľmi a znížiť transparentnosť politiky. Je potrebné zriadiť platformu na publicitu zjednotenej politiky na integráciu rôznych preferenčných informácií, aby pomohla trhovým subjektom plne porozumieť a efektívne využívať dividendy politiky.

Preferencie bankového rizika môžu obmedziť pokrytie politiky. Hoci centrálna banka stanovila trojúrovňový mechanizmus dna rizika (ústredná vláda predstavuje 50% rizika, miestna kompenzácia je 30% a poisťovacie inštitúcie pokrývajú 20%), banky, najmä malé a stredné banky, môžu byť stále opatrné pri poskytovaní kreditu malým a mikro podnikom a individuálnym priemyselným a komerčným domácnostiam. Zahraničný obchod v okrese Zhenyuan získal úverovú pôžičku vo výške 3 milióny juanov od finančnej inštitúcie. Pretože je ťažké zvýšiť kredit bez prebytočnej hypotéky na aktíva, konečne je úspešný pri zvyšovaní úverových pôžičiek 2 milióny juanov prostredníctvom „priemyselnej pôžičky v parku“, čo odráža ťažkosti s financovaním podnikov s ľahkým aktívom. Yin Guanhua, zástupca guvernéra Liuzhou Bank, tiež pripustil, že „priemyselný úver LiUzhou“ zasiahne body financovania súčasných priemyselných podnikov, najmä tých, ktorí čelia potrebám transformácie a modernizácie, technologického výskumu a doplnku likvidity. Aby sme tento problém vyriešili, musíme ďalej zlepšiť mechanizmus zdieľania rizika a podporovať banky s cieľom inovovať modely kontroly rizika, ako napríklad použitie alternatívnych údajov, ako sú dane a elektrina na vyhodnotenie podnikového úveru.

Riziká dlhu v domácnosti spôsobenom nadmerným rozšírením spotrebiteľských pôžičiek si zaslúži bdelosť. Pod pokušením nízkych úrokových sadzieb môžu byť niektorí spotrebitelia príliš dlhé, čo vedie k zvýšenému tlaku na splácanie v budúcnosti. Očakáva sa, že miera nezaplatenia spotrebiteľských pôžičiek sa zvýši o 0,3%. Aj keď rozsah nie je veľký, základňa je už na vysokej úrovni. Najmä v prípade skupín s nízkymi príjmami môžu nadmerné pôžičky spôsobiť finančnú zraniteľnosť. Dizajn politiky musí vyvážiť stimuláciu spotreby a predchádzanie rizikám, stanoviť primerané limity a obdobia úveru a posilniť finančné vzdelávanie spotrebiteľov. Produkty „Delí pôžičky“ spoločnosti Bank of Communications podporujú čisté online spracovanie a okamžité schválenie, ale vyžadujú si aj úplné opatrenia na správu vhodnosti dlžníka.

Účinok výstupu z politiky je strednodobý a dlhodobý problém, ktorý je potrebné zvážiť. Politika úrokových dotácií má jasnú včasnosť (napríklad 500 miliárd spotreby červenej obálky bude trvať do 30. júna 2026). Po uplynutí platnosti politiky môžu spotreba a investície čeliť riziku poklesu. Ako dosiahnuť hladký prechod od politiky riadenej na trh a vyhnúť sa účinku „politického útesu“ je téma, ktorú musia tvorcovia politík naplánovať. Regionálne politiky, ako je priemyselná pôžička Liuzhou, môžu byť udržateľnejšie, pretože sú hlboko viazané na miestne stratégie priemyselného rozvoja. Z medzinárodných skúseností, vytvorenia postupných mechanizmov a alternatív na odchod politiky, ako je postupné znižovanie, a nie náhle zrušenie pomeru dotácie alebo prechod na dlhodobé nástroje, ako sú daňové stimuly, pomôže zmierniť vplyv výstupu.

Digitálna priepasť môže viesť k nerovnomerným politickým výhodám. Hoci poľnohospodárska banka a ďalšie inštitúcie dokončili výstavbu rozhraní digitálnych služieb pre viac ako 20 kľúčových scenárov spotreby a okres Zhenyuan tiež hlboko prevádzkoval a propagoval platformy služieb online financovania, starší a vidiecky obyvatelia môžu čeliť prekážkam digitálnych technológií. Výskumná správa z Pekingskej univerzity Guanghua ukazuje, že kupóny služieb priateľských k starším ľuďom propagovali mieru penetrácie spotreby skupín na základe striebra o 47%, ale stále je potrebné preskúmať, ako zabezpečiť, aby starší ľudia, ktorí nie sú oboznámení s digitálnymi technológiami, majú rovnaké politické dividendy. Je potrebné ponechať si tradičné servisné kanály a vykonávať cielené školenie, aby sa predišlo záujmovým politikám dotácie, ktoré zhoršujú digitálnu nerovnosť.

Celkovo je implementáciou politiky dotácie na úrokové dotácie v žiadnom prípade jednoduchá kapitálová investícia, ale systematický projekt zahŕňajúci rafinované riadenie, koordináciu viacerých odchodov, prevencia a kontrolu rizika a dlhodobá konštrukcia systému. Vzhľadom na tieto výzvy musíme dodržiavať zásadu „presného zavlažovania kvapkania“, aby sme sa vyhli záplavám; vybudovať mechanizmus „viacerých vládnych“ na mobilizáciu nadšenia vlády, bánk, podnikov a spotrebiteľov; Posilniť systém „monitorovanie a hodnotenie“ a včas upravte nástroje a silu politiky. Iba týmto spôsobom je možné maximalizovať politické prínosy, dosiahnutie rovnováhy medzi stimuláciou spotreby a prevenciou rizík a neustálym impulzom pre vysokokvalitný hospodársky rozvoj.

Zavedenie čínskeho spotrebiteľského pôžičky a podnikateľských úrokových politík nie je izolovaným incidentom, ale je jednou z politických možností pre hlavné ekonomiky na celom svete stimulovať domáci dopyt a podporovať oživenie v post epidemickej ére. Horizontálnym porovnaním medzinárodných postupov a vertikálnym vyriešením inovácií v oblasti politiky s čínskymi charakteristikami môžeme komplexnejšie vyhodnotiť umiestnenie a efektívnosť súčasnej politiky dotácie na záujmy a poskytnúť užitočnú referenciu pre budúcu optimalizáciu. Táto časť bude analyzovať príslušné skúsenosti ekonomík, ako sú Spojené štáty, Európska únia a Japonsko, sumarizujú jedinečnosť čínskeho modelu a preskúmajú dlhodobý mechanizmus spotrebiteľských financií na podporu hospodárskej transformácie.

Politika stimulácie spotreby v Spojených štátoch ukazuje charakteristiky rovnakého významu pre „priame dotácie“ a „preferenčné zaobchádzanie s daňovým prenosom“. V rokoch 2020-2021, keď bola epidémia najťažšia, federálna vláda zaviedla viacero kôl opatrení na priame vydávanie peňažných šekov obyvateľom, pričom sumy sa pohybovali od 1 200 do 1 400 dolárov. Táto metóda „peniaze vrtuľníka“ rýchlo zlepšila nákupnú silu obyvateľov, ale tiež vyvolala inflačný tlak. Naopak, model pôžičiek so záujmom v Číne sa viac zameriaval na efekt pákového efektu a niekoľkokrát využil sociálny kapitál do oblasti spotreby prostredníctvom fiškálnych fondov. Program podpory amerických malých podnikov (PPP) poskytuje oslobodené pôžičky prostredníctvom bánk za predpokladu, že spoločnosti používajú finančné prostriedky na konkrétne účely, ako napríklad platenie miezd, ktoré sú podobné súčasným cieľovým požiadavkám Číny na obchodné pôžičky. Rozdiel je v tom, že Čína zdôrazňuje úrokové dotácie skôr ako výnimky z úveru a ústredné a miestne samosprávy zdieľajú náklady, ktoré zvyšujú udržateľnosť politík.

Politiky krajín EÚ zdôrazňujú kombináciu „zelenej transformácie“ a stimulu spotreby. Francúzsky dotačný program „Starého pre nový automobil“ sa jasne nakláňa smerom k elektrickým vozidlám a Nemecko poskytuje pôžičky s nízkym úrokom na transformáciu energetickej účinnosti domácnosti. Tieto skúsenosti sa odrážajú v politikách Číny. Napríklad stará politika riadi zelené inteligentné produkty, aby zohľadnila viac ako 60%, ale Čína ďalej kombinuje zelenú spotrebu s digitálnymi platformami. Napríklad „Karneval digitálnej spotreby“ spoločnosti Hangzhou sa zvýšil o 52% mesačne prostredníctvom inovatívnych foriem, ako sú AR Fitting Rooms a Metaverse Business District. Čínski vedci odporúčajú systém „uhlíkového štítku“, ktorý implementuje EÚ, aby sa z neho učili, aby sa vytvoril systém certifikácie komodít s nízkym obsahom uhlíka, ktorý umožní politike dotácie na záujmy, ktorá bude presnejšie viesť transformáciu štruktúry spotreby na environmentálne priateľské.

Skúsenosti Japonska v stimulácii spotreby si zaslúžia pozornosť a jej orientácia na „regionálne charakteristiky“ rezonuje s miestnou praxou Číny. Činnosti, ako napríklad „Choď do cestovania“ v Japonsku, sa zameriavajú na poklepanie na zdroje miestneho cestovného ruchu, zatiaľ čo stratégie regionálneho prepojenia v Číne v činnostiach „nákup v Číne“, ako je prvá hospodárska politika v Šanghaji a kupóny kultúrnych a spotreby cestovného ruchu v Šanghaji, odrážajú aj diferencované konkurenčné myšlienky „jedného miesta“. Festival „Never Night Night Life“ spoločnosti Chongqing kombinuje predstavenia robotov s nočnou trhovou ekonomikou, čím sa zvyšuje dĺžka pobytu turistov o 40%; Trh s keramikou Jingdezhen, Quanzhou Nehmotný zážitok z kultúrneho dedičstva atď. Vykopávajte hlboko do miestnych charakteristík, aby ste sa vyhli „jednej strane tisícov miest“. Táto kombinácia záujmových politík dotácií s miestnymi priemyselnými výhodami a kultúrnymi charakteristikami je udržateľnejšia a kultúrne identifikovateľná ako jednoducho vydávanie kupónov všeobecnej spotreby.

Naopak, politika dotácie v Číne v záujme preukázala tri odlišné charakteristiky: po prvé, návrh systému „obojstrannej koordinácie ponuky a dopytu“, pričom znižuje náklady na úverové spotrebiteľské úvery a náklady na financovanie prevádzkovateľov odvetvia služieb, čím sa vytvára pozitívny cyklus spotreby a výroby. Druhým je hlboké spojenie politiky „finančného priemyslu“. Napríklad 300 miliárd juanov zo starých pre nové špeciálne fondy podporilo zvýšenie miery penetrácie inteligentných domácich spotrebičov o viac ako 20%, čím sa dosiahla jednota krátkodobého stimulu a dlhodobej transformácie. Tretím je komplexné postavenie digitálnej technológie. Platformová ekonomika presunula tradičné riadenie spotreby z rozsiahleho stimulu na presnú implementáciu politiky prostredníctvom presného systému „mikroskopu vnímania dopytu, katalyzátora s multiplikačnými účinkami a ventilu zabezpečenia obživy obživy“.

Z medzinárodných porovnaní je možné získať niekoľko dôležitých inšpirácií: Po prvé, politika dotácie na úroky si vyžaduje jasné stratégie odchodu a prechodné opatrenia, aby sa predišlo vytvoreniu dlhodobého fiškálneho zaťaženia. Čínska politika stanovila 22-mesačné obdobie platnosti, ale je potrebné zvážiť, ako sa postupne presunúť na trhovo orientovaný mechanizmus. Po druhé, návrh politiky by mal venovať väčšiu pozornosť štrukturálnym usmerneniam, ako je zelená orientácia EÚ a regionálne charakteristiky Japonska, a nie jednoduchú úplnú stimuláciu. Táto myšlienka sa odráža v zvýšení podielu zelených inteligentných produktov a kľúčovej podpore spotreby služieb v politikách Číny. Po tretie, digitálne platformy môžu zohrávať väčšiu úlohu pri implementácii politiky. Skúsenosti Číny ukazujú, že každé 1 juan flash nákupu dotácie vedie k ďalšej spotrebe 6,76 juanov a tento efekt pákového efektu ďaleko presahuje tradičné prostriedky.

Pri pohľade do budúcnosti sa môžu politiky podpory spotrebiteľských financií v Číne prehĺbiť tromi smermi: po prvé, transformácia z „špecializovanej“ na „inkluzívnosť“ a postupne vytvárajú širšiu a udržateľnú infraštruktúru financovania spotrebiteľov. Druhým je transformovať sa z „zamerania na mierku“ na „zameranie na štruktúru“ a usmerňovať spotrebu na presnejšie upgrade na zelené, inteligentné a zdravotné oblasti. Tretím je transformovať sa z „riadeného politiky“ na „systémové“ a transformovať opatrenia na dotácie na dočasné záujmy na mechanizmy dlhodobej finančnej podpory, ako je napríklad rozvoj spoločností zaoberajúcich sa spotrebiteľskými financiami a zlepšenie systému podávania správ o úveroch.

Čínska prax poskytuje novú paradigmu pre globálne politiky stimulácie spotrebiteľov. Keď sa Spojené štáty spoliehajú na priame distribúciu peňazí, EÚ sa zameriava na zelenú transformáciu a Japonsko zdôrazňuje regionálne charakteristiky, Čína skúmala zloženú cestu „finančného prepojenia, úsilia o ponuku a dopyt a posilnenie postavenia digitálnych technológií“. Tento model sa nielen vyhýba problému udržateľnosti čistých finančných dotácií, ale tiež prekonáva štrukturálne nedostatky tradičnej úverovej podpory a tiež využíva digitálne platformy na dosiahnutie presnej implementácie politík. Keďže aktivita „nákup v Číne“ podporuje skok Číny z „World Factory“ do „globálneho centra spotreby“, táto séria politických inovácií sa týka nielen krátkodobej hospodárskej stability, ale tiež pretvorí úlohu a pozíciu Číny v globálnom hospodárskom prostredí.

Na pozadí, že sa spotreba stala primárnou hnacou silou hospodárskeho rastu Číny (miera príspevku spotreby služieb prekročila investície do nehnuteľností prvýkrát v prvej polovici roku 2025) by sa politiky dotácie na úrokové dotácie nemali považovať za opatrenie na zastavenie, ale mali by sa zahrnúť do rozsahu dlhodobej výstavby mechanizmu. Očakáva sa, že neustále zlepšovaním dizajnu politiky, posilnením digitálneho posilnenia a optimalizáciou zdieľania rizika bude hrať systém podpory spotrebiteľského financovania v Číne, ktorá bude zohrávať trvalejšiu a hĺbkovú úlohu pri rozširovaní domáceho dopytu, podpore transformácie a v prospech živobytia ľudí a prispievanie čínskej múdrosti k globálnej ekonomickej správe.