股票投资

这些上市公司为美国坚实的中产阶级的建立做出了贡献，对于那些掌握市场运作方式的人来说，股票交易可以成为通往财富的道路。典型的例子是沃伦·巴菲特的故事，这位热爱民谣音乐的普通人却是一位亿万富翁投资者，是华尔街的标志性人物，也是美国最著名的投资者，预计到2024年其巨额财富将超过1300亿美元。

巴菲特以其独特的价值投资哲学而闻名。他专注于对公司进行严格的量化分析，仔细审查他们的财务报表和业务运作。然而，他也给那些没有太多时间的人提出了简单的建议：购买低成本的指数基金，模拟S&P 500。这种基金将最小的投资分配到指数中的所有公司，帮助你参与股市的整体增长。这是将你的资金委托给专业投资者的替代选择，后者通常收取高额费用，并承诺超越市场，但往往难以实现。巴菲特曾经打赌100万美元，认为指数基金在10年内将带来比对冲基金更高的回报，并且他赢了。

选择股票是一场充满风险的游戏，但有一种基于约翰·梅纳德·凯恩斯理论的普遍策略被应用。凯恩斯认为，在股市上，一家公司的实际价值并不总是准确反映在其股票价格中。相反，决定因素是人们对公司的普遍看法，这个故事有时基于事实，例如Chipotle的股票在一系列食物中毒事件后大幅下跌，或者大众汽车的排放丑闻导致其股票暴跌，但很多时候这个故事只是夸大其词。在1990年代，互联网公司崛起，成为最具吸引力的投资，市场价值飙升至天文数字。

当时的普遍看法是，互联网公司将主宰世界，不必专注于盈利。尽管这个故事在亚马逊和谷歌等巨头的成功上有一定道理，但问题是没有人能够预测市场的增长程度，这是否是一个即将破裂的泡沫。围绕互联网公司的夸大其词产生了多米诺效应，将股票价格推高到不合理的水平，就像雪球在下坡时最终破裂，结束了互联网市场的繁荣。泡沫破裂，留下了沉重的后果，30万个科技领域的工作岗位瞬间消失，美国股市以空前的速度下跌，让投资者震惊，但这种衰退不仅影响了投资者，还拖累了整个经济，数百万人面临失业，企业纷纷破产，养老金被侵蚀。

即使在股市复苏和投资者获利的情况下，经济仍然可能遭受损失。一个典型的例子是自第二次世界大战以来最严重的能源危机。1973年，美国民众从清晨开始排队，希望能买到足够的汽油度过一天。动荡蔓延，物价飞涨，使人们对美国经济的未来感到愤怒和不安。在这种背景下，人们开始质疑大型企业的运作方式，著名经济学家米尔顿·弗里德曼对此现象提出了解释。他认为，贪婪是所有社会的动力，企业也不例外。

1970年，弗里德曼在《纽约时报》上发表了一篇震撼的论文，他辩称，由于公司是股东所有，因此它们唯一的使命就是创造利润。公司遵循弗里德曼的建议，将高管的薪酬与股票价格的表现挂钩。这意味着CEO会竭尽所能地提高股票价格，即使牺牲员工、客户、社会、环境，甚至是公司自身的长期利益。他们专注于短期解决方案，如削减成本或回购股票，以制造虚假的价格上涨。

从2007年到2016年，标准普尔500指数中的公司以这种方式支出了超过一半的收入，剩下的39%以股息的形式支付给股东。结果，几乎没有资源用于提高工资、扩展业务或开发新产品，这些都是经济可持续发展的重要因素。2012年，Wausau纸业公司的故事就是一个明显的例子，该公司正在投资从印刷纸转型为丝绸纸，一家投资基金大量购买股票并施加压力，迫使公司削减成本，提高股息，而不是继续进行长期投资。

最终，Wausau纸业不得不关闭Brockcomil工厂，450人失业，这一消息不仅对失去生计的工人来说是一次冲击，也对该公司最初扎根的Procore社区造成了沉重打击。如今，公司越来越专注于股东的短期利益，而忽视了对利益相关者的长期责任。这一趋势早已出现，并且越来越普遍和令人担忧。它严重威胁到追求可持续项目的能力，为企业的长期经济发展奠定基础。

每一股股票就像一张选票

1973年，美国一位CEO的平均收入是普通工人的22倍。到2016年，这一数字已上升至271倍，而随着股市的不断膨胀，受益于这一增长的美国人却越来越少。美国人投资股市的比例处于20年来的最低水平，中产阶级正在逐渐撤退。因此，毫不奇怪的是，美国的股票价格上涨意味着不平等加剧，但事情不一定要朝这个方向发展。股市是一个让人们决定哪些公司值得成功、哪些想法值得投资的地方。

从积极的角度来看，股东可以影响企业的运作方式，塑造他们关心的利益。我们大多数人都关注长期未来，我们有自己的道德价值观，希望公司通过创造对世界有益的事物来赚钱，而不是通过伤害和破坏他人的生活，这才是股东真正希望的，我们完全可以成为这样的股东。