TL; DR：我之前的公司Smallhold通过将其品牌化为一家技术公司来为蘑菇农场辩护，筹集了大量资金。我们建立了一个非常受欢迎的蘑菇公司和品牌，但在维持业务的关键时刻未能做出重要决策。这导致少数投资者控制了局面，虽然这是必要的，但在我看来，执行不力的削减发生了。我们本可以选择更慢、更可持续的增长路径，但我们选择了快速车道。
大约六个月前，我从我和（现在的）挚友共同创立的公司Smallhold抗议辞职。今天，它作为我们曾经设想的公司的影子，从第11章破产中浮现出来。新的所有者是一个私人资本集团，他们对苦苦挣扎的蘑菇农场公司进行了不幸的投资。他们的一些重组决定是可以预见的，甚至是必要的，但其他的则不是，且与我们建立公司的原则相悖。
与100多名热情的农民、运营团队成员、工程师、销售人员和市场营销人员的团队一起，我和我的联合创始人创建了一个全国零售水平的专业蘑菇新类别。我们从布鲁克林桥下的20英尺运输集装箱开始，建立了纽约市的第一个有机农场，迄今为止生产了100磅，每周在全国三个城市生产约40,000磅的蘑菇。此外，我们成为了COVID蘑菇时代的焦点，并在所有主要的全国新闻媒体上亮相，生产了数十万磅的有机蘑菇堆肥，供全国的农场和花园使用。在巅峰时期，Smallhold每年产生约1,700万美元的年收入（几年前仅为数十万美元），融资后估值约为9,000万美元，得到了5800万美元的天使投资者、机构风险投资和债务的支持。我们在全国的Whole Foods、eRewhon、芽和许多其他零售商中销售。可以说，我们制作了如平菇、狮子鬃等美食专业蘑菇。
然而，我们从未盈利，在销售的每一个包装上都损失了超过1美元。
特殊蘑菇的小背景：这些包括香菇、狮子鬃、平菇、国王喇叭等真菌。在过去的一个世纪里，美国的杂货店主要由几家大公司种植并销售白色按钮蘑菇。然而，特殊蘑菇的储存寿命较短，需要不同的生长、运输和商品条件。Smallhold在三年内建立了全国所需的供应链和农业基础设施，同时推出了七种新产品。这是一段令人振奋的旅程……但是，我们花费了巨额资金。
自2024年情人节辞职以来，我能够与许多前团队成员、供应商、生产者和其他农民交谈，他们正在创建自己的蘑菇农场和相关业务。Smallhold通过出货数百万磅的废物中立有机农产品创造了巨大的价值（其中许多是为了抵消美国的肉类消费而投放的），但当新的所有者在我辞职后不久破产时，这留下了一个巨大的空洞。
起初，当新的投资者收购了多数股权并掌握了公司的控制权时，我是合作的。我们迫切需要有人推动团队做出管理层长期以来一直回避的艰难但必要的决定。我们已经有一个经过人事和法律批准的良好计划，以重组和精简业务。这包括为100人的团队分配约50万美元的退休金和带薪休假。预算虽然有限，但在银行中完全准备和说明。我们的方法是显而易见的。我们每月烧掉约100万美元，或每周25万美元。一个具有约六个月前瞻性的计划将减少劳动力，削减不必要的技术费用，关闭洛杉矶半空的36,000平方英尺的农场，并减少每月3万美元的总部成本，同时将公司提升到一种特殊类型（子章节5）专门为支持中小企业而设计的第11章破产。迅速而高效地处理事情，可以用两周（50万美元）的新中和烧伤来公平对待团队。 这一最后部分并没有发生。
整个团队敏锐地意识到Smallhold的道路无法继续。我们几个月来每周与领导层和董事会召开会议。我们在预算限制上已经严格了两年，但没有缓解的迹象。即使参与管理决策，大家都清楚这种行为是必要的。然而，没有人来。尽管如此，我们仍然设法安排了在玛莎·斯图尔特·库克等主要媒体上闪亮的采访片段 ，而NPR的市场也没有出错。
最终，我们的团队知道变化即将来临，但没有正式的公告。相反，有一天，洛杉矶农场团队的工作就是没有到达。真是一团糟。
两年来，我一直在Smallhold倡导新的管理。2021年，我辞去了首席运营官的职务，为拥有国家物流和建筑经验的运营专业人士让路。然而，公司承诺在蘑菇农场的利润率上获得技术回报，并继续向前推进。现在，我们面临着大多数人所看到的结果。
当新的所有者引入新的管理层时，显然他们是熟悉的人。然而，他们对我们的价值观更不用说对业务的完全理解很快就显露出问题。他们任命了前汉堡王巴西的首席运营官为临时首席执行官，并将其工作交给了首席财务官进行重组。
新团队采用了第11章子章节5破产计划，但决定消除50万美元的退休金和带薪休假。他们相信自己是在为投资的最大利益而行动，但我强烈感觉这一决定与农民适合农民、可持续的Smallhold核心价值观不符。农业品牌。这种做法与始终倡导再生农业和生活工资工作的可持续B公司原则相悖。关闭我们所有的农场，在没有通知消费者的情况下，用低质量的农产品替代包装中的高质量蘑菇，几乎不给农民任何补偿，否认退休和支付时间，都是对品牌完整性和使命的客观损害。
当然，我和我的团队并没有免于责任。我们的高级管理层和董事会在关键时刻未能做出重要决策。我们的无能和频繁的行动使我们在两年内瘫痪，造成了大量内部压力。许多情况下，新的所有者所做的削减是必要的，尤其是在完全的资本增资和评估重置为2000万美元之后，我们不得不更早地承认我们并不是一家“技术”公司。最终，接受现实所需的事情对每个人来说都是痛苦的明显，但我们是蘑菇农场。
我理解为什么打破这种思维方式是困难的。我和我的联合创始人都是雄心勃勃的未来主义者，决心为气候导向的未来创造可持续食品的替代品。我们以专业蘑菇市场巨大（正确）的假设为赌注我们的职业生涯，并希望成为主导的全国品牌（我们确实如此）。这本该足以让投资者感到兴奋。然而，对于几乎没有基础设施的新兴农产品类别，这也意味着重要的建设和资本支出。
我们认为，如果我们能够足够快地扩展，就能获得市场份额，并通过在Whole Foods的货架上进行新的蘑菇消费者教育来促进市场扩展，并在全国主要城市建立农场。确实如此，但没有利润率。所有这些技术和基础设施让我们感到不安，使事情变得复杂。经典，真的。
作为一家获得风险投资支持的公司，您很快就会接受要么迅速主导市场并自行设定利润率（像Uber那样），要么与（所有其他人一样）价格竞争。当后者发生时，事情就变得现实。在这方面，Smallhold的故事与近年来许多其他获得风险投资支持的初创公司相似，尤其是在农业领域。资金枯竭，我们的单位经济学因所有的膨胀而变得脆弱，我们成为了投资者投资组合的最后一匹马。 如果Smallhold早些时候承认自己不是一家技术公司，我们可能会找到一些现金和出路来生存。然而，现在作为另一个已废弃的垂直农场的同事，我曾在我的同事的一个房间里说过。
“技术是不能吃的。”
我们的故事在一个重要的方面与典型的初创公司崩溃轨迹分开。Smallhold的废物流对地球本质上是有益的。通常，作为枯木的分解者，生长的蘑菇副产品是有机堆肥。而且，我们的蘑菇包装线的修剪实际上是许多其他产品中可以轻松使用的有价值的健康蘑菇碎片。我们的团队谋生，包装是可堆肥的。公司为环境艺术家提供了平台，避免传统的广告策略，依靠我们的B-CORP来推动销售和教育消费者。
在商业战略、真菌学、资本扩展、农业和企业精神的18年连续教育加速之后，我意识到有些事情不应该暴露于投机性投资和债务。这是我在Smallhold的火箭轨迹上学习了大约五年的真理，现在与您分享。
食物，特别是好的、健康的、环保的、循环经济的食物，必须至少部分是神圣的。
是的，我知道这就是“你如何玩VC游戏”。自从我大学毕业以来，我一直在玩这个游戏，并在不同的初创公司之间飞来飞去，取得了一些成功。在Smallhold，我真的认为VC可以给再生农业的平台带来改变其轨迹的“锋利的小药丸”。而且，我们几乎错了。
失败了。风险投资的赌注本质上是投机性的。如果你想骑上那条龙，你就必须是一个字面意义上的龙骑士。 我无法骑上风险投资的龙。我的联合创始人也无法。至少不是这样。而且，这没关系。正如你所知道的，我们绝对需要推动创新，而风险投资是适合正确市场的强大工具。然而，当崩溃周期来临时——这在风险投资中总是更极端——最受苦的人往往是最重要的人：
- 农场工人，被试图拯救投资利润的遥远投资者解雇。
- 消费者，对有机蘑菇等健康食品的获取变得更加昂贵，剩下的价格更低。 Smallhold用运送过远的新鲜蘑菇填满了克拉姆壳。
- 受Smallhold启发的农业企业家，背负着债务，争先恐后地寻找新客户，向投资者证明他们的工作是合理的。
- 为Smallhold提供供应的第三方，在破产后（尽管未收到配送产品的付款）继续遭受财务打击。许多人也是农民。
那么，如果我们重新设定对农业“影响”投资的期望呢？
一些想法：
- 创始人：不要自欺欺人。如果你想在这个世界上为更好的事物创造持久的变化，也就是以气候或健康积极的方式“留下你的印记”——对你来说，最统计上可行的道路是缓慢而稳定的。确实，这会被夸大。但不要让自己眼前的羊毛被拉走。当你签署条款表时，那是一个承诺——即使它是疯狂的。如果承诺在可持续农业商业模式中产生10倍的回报，问问自己你是否能保持它。当然可以。如果答案是“是”，请先给我打电话。
- 风险投资助理和分析师：如果你真的想在这个世界上做“好事”，请推动公司在农业和农场技术评估中包含其他指标。学习农业是如何实际运作的。认真研究作物周期是如何运作的，生长条件如何影响密度和产量，并深入挖掘商品特有的经济学。如果有人向你承诺，他们将在五年内通过技术上种植的生菜获得10倍的回报——与柴油价格挂钩，并在像墨西哥这样的地方便宜地种植商品作物——请退后一步，问问自己：“这是真的吗？”
- 合作伙伴：不要指望SaaS会从专业作物或商品作物的创始人那里回报！是的，即使工业机器人正在照料作物。但是，如果你需要更大、更可预测的回报，我可以推荐许多优秀的农业技术公司，它们可以提供约翰迪尔、久保田、特林布尔的服务。然而，如果你想投资可持续性，你需要对早期阶段的养子曲线设定期望，事实是大多数市场并未积极鼓励支持新的可持续性标准。
- GPS：对你的伦理提出质疑。如果你在这里，太好了。你仍然可以称自己为“冲击”，但你影响了什么？怎么做？你和他们谈过吗？他们除了钱之外还需要什么来支持增长？你仍然可以是道德的并赚钱。你不需要投资农业！如果是这样，请知道这是一项充满难以利用的外部性的庞大业务。
- 有限合伙人：你拥有终极权力。无论如何，保持对投资组合资金的投资策略负责。然而，在一天结束时，如果你支持投资农业的影响投资基金，请保持全面的责任。确保实现目标，并确保这些目标支持新交易的构建方式。推动三重底线的问责制。在集中财富的世界中，我们需要你和你的同事将我们推向正确的方向。投资于能够在这个领域提供理智的回报的创始人和公司。如果你希望获得更大的回报，可能需要在其他地方寻找，老实说。
如果你想进行影响投资并真正带来变化，就需要集体重新定义“回报”这一概念，以包括真正的三重底线，即人、星球和利润的期望。
如果这些三大支柱在Smallhold破产的电子表格中深刻反映并清晰体现，那么我认为我们在这些方面都取得了成功。相反，我们玩了唯一一场认为可以与大规模农业竞争的游戏。通过这样做，我们都失去了对世界真正有价值的东西。